Analitycy prognozuja Orlen z najwiekszym wzrostem zysku w 2025 r.

Kto zostanie giełdowym hitem w 2025 r. wśród spółek z WIG20?Jednym z podstawowych czynników, który może napędzać kurs akcji, jest poprawawyników. Sprawdzamy, czyje zyski mogą pójść w górę według konsensusu zebranegoprzez Agencję Bloomberga. fot. Karolis Kavolelis / / Shutterstock Prognozy dla spółek z WIG20 opracowane przez Agencję Bloombergabazują na konsensusach wyników rocznych za lata 2024 i 2025. Po zaraportowaniu trzechkwartałów 2024 r. i przy braku większych zaskoczeń za ostatni IV kwartał, wynikiroczne za miniony rok można uznać za solidną bazę porównawczą, doprognozowanych wyników za cały 2025 r. Kto może zarobić najwięcej w 2024 r.? Zacznijmy zatem od przeglądu konsensusu wyników jeszcze za2024 r. Największe zyski ze spółek z WIG20 mają osiągnąć kontrolowane przezSkarb Państwa trzy czempiony: PKO (9,17 mld zł), Orlen (8 mld zł) oraz Pekao(6,49 mld zł). Poziom 5 mld zł mają jeszcze przekroczyć PZU i Santander. Zanimi znajduje się PGE z estymowanym zyskiem wynoszącym 3,7 mld zł. Pierwszą dziesiątkęzamykają Alior (2,35 mld zł), KGHM (2,07 mld zł), mBank (1,62 mld zł) oraz LPP(1,61 mld zł), gdzie rok obrotowy zaczyna się 1 lutego, zatem konsesus za 2024 r. dotyczy roku obrotowego 24/25. Prognozy wyników netto spółek z WIG20 (w mln PLN) spółka 2024 2025 wynik netto wynik netto PKO BP 9169 10206 ORLEN 7996 14586 PEKAO 6486 6082 SANTANDER 5183 5604 PZU 5121 5503 PGE 3707 2806 ALIOR 2348 2087 KGHM 2086 3470 LPP ** 2032 2224 mBANK 2200 2697 DINO 1456 1794 ALLEGRO 1136 1769 KRUK 1004 1128 PEPCO *** (w mln EUR) 219 294 ORANGEPL 806 925 CYFROWY POLSAT* 697 739 BUDIMEX 676 750 KĘTY 546 572 CD Projekt 336 227 JSW -6842 519 na podstawie konsensusu Bloomberga, wynik netto w ujęciu GAAP, chyba że zaznaczono inaczej, * non GAAP, ** rok obrotowy zaczyna się 1 lutego, *** rok obrotowy zaczyna się 1 paźdzernika Z drugiej strony jest JSW ze stratą, która ma przekroczyć6,84 mld zł, co związane jest przede wszystkim z olbrzymim odpisem na wartościaktywów, ale także brakiem rentowności, przy realizowanych wydatkach i niskichcenach węgla. W ogonie stawki z najniższymi nominalnie zyskami ma znaleźć się takżeCD Projekt (336 mln zł), Grupa Kęty (545,6 mln zł) oraz Budimex (675,5 mln zł).Zysk poniżej 1 mld zł konsensusu analityków zakłada także w przypadku CyfrowegoPolsatu (697,4 mln zł non-GAAP), Orange (806 mln zł) oraz Pepco (218,8 mln euro). Wtym ostatnim przypadku prognoza może być jednak mniej dokładna, bo dotyczy rokuobrotowego 24/25 kończącego się 30 września 2025 r. Orlen z największym prognozowanym wzrostem zysku Poprawę wyników wśród spółek z WIG20 analitycy widzą napewno w przypadku największych firm surowcowych. Orlen ma zanotować największy wzrostzysku netto ze wszystkich spółek z WIG20. Prognozowany wynik ma przekroczyć14,358 mld zł, co oznacza wzrost o ponad 82 proc. Trzeba jednak pamiętać, żewyniki w 2024 r. zaniżyły liczne odpisy, co przekłada się na efekt niskiej bazy.Taką samą sytuacjędotyczącą odpisów , mamy w przypadku KGHM, gdzie zysk ma w 2025 r. skoczyć o 66,4 proc. do 3,47 mld zł. Stawkę surowcowych gigantów zamyka JSW, gdzie prognozymówią o odwróceniu straty w 519 mln zł zysku. Takżew wyniku efektów wdrożenia planu transformacji spółki. opracowanie własne na podstawie danych Bloomberga Spółki handlowe z lepszymi perspektywami Jest też grupa spółek zajmującej się szeroko pojętym handlemdetalicznym. Branża wrażliwa na kondycję konsumentów ma się zachować lepiej w2025 r., tak przynajmniej wynika z prognoz wyników największych spółek zsektora. Najlepiej ma się zaprezentować Allegro, dla którego konsensusu wynikówzakłada 1,77 mld zł zysku, czyli o ponad 23 proc. większym rdr. W przypadku LPP zysknetto ma już wyraźnie przekroczyć 2 mld zł, po wzroście o 9,5 proc. Obecny konsensus dla Dino to 1,79 mld zł zysku w 2025 r. i wzrost o 23,3 proc. Mamy też Pepco, ale tu znów uwaga, że prognoza 293,7 mln euro dotyczy zyskuza rok obrotowy 25/26, kończący się w 30 września 2026 r. Wzrost ma więcwynieść aż 34,2 proc. Banki mogą tracić impet Oddzielnego omówienia wymaga sektor bankowy, czy też szerzejfinansowy z WIG20, jeśli brać pod uwagę także PZU i Kruka. Co prawda mBank ma podnieśćzysk netto do 2,7 mld zł, czyli o 22,6 proc., ale to efekt spodziewanej mniejszeskali odpisów na kredyty frankowe, które cały czas obciążały wynik w 2024 r.mBank ostatnio podał własne szacunki na 2024 r. i to je uwzględniamy wprognozie za ubiegły rok. Widać jednak, że banki tracą impet w poprawie wyników, w związku ze spodziewanymi przez ekspertów obniżkami stóp procentowych (konsenus zebrany jeszcze przed piątkową konferencją prezesa Glapińśkiego). PKO ma zaraportować zysk netto na poziomie 10,2 mld zł, czyli wyższy jużtylko o 11,3 proc. rdr. wobec prognozowanego wzrostu o ponad 65 proc. w 2024 r.Wynik Santandera ma wg konsesusu wynieść 5,6 mld zł, czyli o 8,1 proc. więcejrdr. O 7,4 proc. do 5,5 mld zł ma wrosnąć wynik PZU. Z kolei konsensus dla Kruka zakłada jego zysk na poziomie 1,13 mld zł, czyli o 12,4 proc. wyższym rdr. Pojawiają się też pierwsze prognozy spadku zysków wsektorze bankowym. O 6,2 proc. ma spaść zysku Pekao (do 6,08 mld zł), a o prawie11,1 proc. zysk Aliora (do 2,09 mld zł). Skromne wzrosty, a nawet spadek zysku Poza spółkami surowcowymi, handlowymi mBankiem i PKO zsektora bankowego, dwucyfrowy wzrost ma pokazać Budimex ze swoimi 750 mln zł (11 proc. rdr.). W gronie spółek z jednocyfrową dynamiką wzrostów są Orange,dla którego konsensus przewiduje prawie 917 mln zł zysku, czyli o 7,4 proc.więcej rdr. Jest też Cyfrowy Polsat, który drugi rok z rzędu (o 2024 r.) mapoprawić wynik, osiągając 739 mln zł skorygowanego zysku netto, czyli o 6 proc. więcej rdr. DlaGrupy Kęty konsensus prognoz wynosi 572,3 mln zł zysku, co oznacza wzrost o 4,9proc. Brak poprawy zysku w kolejnym roku nie jest jednakjednoznaczny ze spadkową presją na giełdowym kursie. Najlepszym przykładem jestCD Projekt. Cena jego akcji od kilku kwartałów rośnie, chociaż w raportachokresowych pokazuje i ma pokazywać nadal spadek zysku, przez wysoką bazęzwiązaną z premierą płatnego dodatku do „Cyberpunku 2077” we wrześniu 2023 r. Inwestorzykupują akcje podnosząc kurs coraz wyżej w związku z zyskami nowego cykluwydawniczego, którego start nieoficjalnie oczekuje się w 2026 r. W 2025 r. zysknetto ma spaść o ponad 32 proc. do 227,4 mln zł. Tenzysk obejmie już nowa oficjalna polityka dywidendowa zaproponowana przez zarząd . Nieco mniejszy spadek zysku ma dotyczyć PGE, gdzie konsensus zakłada w 2025 r. 2,8 mld zł zysku, czyli o 24,3 proc. mniej rdr. Michał Kubicki Źródło: