Nie ma co liczyc na obnizke stop w USA w przyszym tygodniu

Zdaniem większości ekonomistów, na zakończenie dwudniowego posiedzenia FOMC, zaplanowanego na 28-29 stycznia amerykańskie władze monetarne utrzymają stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. O ile takie rozwiązanie jest niemal w 100 proc. zdyskontowane w cenach, o wiele ważniejsze będzie uzasadnienie takiej decyzji i ewentualne sygnały na przyszłość. W ubiegłym roku referencyjna stopa procentowa została obniżona o pełny punkt procentowy schodząc do przedziału 4,25–4,50 proc. Tymczasem od grudniowego posiedzenia dane nie uległy większym zmianom, utrzymując nienaruszony zasadniczy pogląd urzędników Fed, że inflacja będzie nadal systematycznie, choć powoli, zmierzać w kierunku celu 2 proc. przy niskiej stopie bezrobocia i ciągłym wzroście zatrudnienia i gospodarki. Wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych, którego Fed używa do ustalania celu inflacyjnego, zbliża się już do 2 proc. w ujęciu trzy- i sześciomiesięcznym. Decydenci polityczni spodziewają się, że solidny postęp zostanie wznowiony w ciągu kilku najbliższych miesięcy, ale chcą potwierdzenia w danych. Na razie więc zakładać można, że Fed będzie chciał zachować ostrożne podejście do luzowania. W otoczeniu Fed pojawił się jednak inny ważny czynnik, który należy brać pod uwagę. Są to bowiem naciski nowego prezydenta Stanów Zjednoczonych. Donald Trump jasno dał bowiem do zrozumienia, że będzie żądał natychmiastowej obniżki stóp procentowych. To kolejny element, który Rezerwa Federalna, mimo swojej niezależności, musi brać pod uwagę w swoich analizach i prognozach. Już wcześniej działania Trumpa w obszarze imigracji (mające wpływ choćby na rynek pracy i zatrudnienie) czy ceł (możliwy wzrost presji inflacyjnej) wpływają na komplikację działania władz monetarnych.