W piatek wazna wskazowka dotyczaca polityki pienieznej EBC

Neutralna stopa procentowa nie stymuluje ani nie hamuje wzrostu gospodarczego. Szefowa EBC Christine Lagarde zapowiadała, że wraz z innymi członkami Rady Prezesów „będą działać na podstawie” szacunków dotyczących stopy neutralnej, aby określić, „jakie powinno być nasze stanowisko w sprawie polityki monetarnej”. Lagarde sygnalizowała, że w jej ocenie neutralna stopa mieści się w przedziale 1,75-2,25 proc. Po pięciu obniżkach stóp procentowych stopa depozytowa EBC wynosi obecnie 2,75 proc. i wciąż jest określana jako restrykcyjna. Oczekiwane jest jej dalsze cięcie, za czym przemawia spadek inflacji i słabnięcie gospodarki strefy euro. Wskazówka, gdzie znajduje się stopa neutralna może sygnalizować jak dużego luzowania polityki pieniężnej można jeszcze oczekiwać. - Debata w Radzie Prezesów EBC o stopie neutralnej nabiera dynamiki – powiedział Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank. – Choć stopa neutralna jako taka nie determinuje polityki pieniężnej, to może posłużyć do zarządzania oczekiwaniami i w tym znaczeniu będziemy się uważnie przyglądać temu co się pojawi – dodał. Bloomberg przypomina, że dywagacje o stopie neutralnej zaczęły nasilać się rok temu, kiedy inflacja w eurolandzie zaczęła spadać co wzmogło oczekiwania dotyczące luzowania polityki pieniężnej. Isabel Schnabel z zarządu EBC, mająca opinię „jastrzębia”, przekonywała, że skutkiem ostatnich kryzysów i zmian strukturalnych jest wzrost stopy neutralnej, która znajduje się w przedziale 2-3 proc. Olli Rehn z Rady Prezesów EBC mówił, że szacunki Banku Finlandii, którym kieruje, wskazują na stopę neutralną w przedziale 2,2-2,8 proc. Prezes Banku Francji Francois Villeroy de Galhau oraz szef banku centralnego Grecji Yannis Stournaras sugerowali, że stopa neutralna znajduje się blisko 2 proc. Szef Banku Portugalii Mario Centeno sugerował, że znajduje się ona poniżej tego poziomu.