Mieszane dane inflacyjne z Europy. Ogolny wydzwiek jednak sprzyjajacy

To negatywna niespodzianka, bo prognozy zakładały stabilizację na poziomie 2,4 proc. Roczny wskaźnik inflacji HICP w strefie euro w ostatnich miesiącach przyśpiesza, choć głównie z powodu efektów statystycznych. Jeszcze we wrześniu 2024 r. indeks zanotował najniższy od trzech i pół roku poziom 1,7 proc., czyli był poniżej celu banku centralnego wynoszącego 2 proc. Najwyższa inflacja była w czerwcu w Chorwacji (5 proc.), Belgii (4,4 proc.) i na Słowacji (4,1 proc.). Najniższa była w Irlandii (1,5 proc.), Finlandii (1,6 proc.) i Włoszech (po 1,7 proc.). Z wstępnych danych wynika, że usługi w styczniu były o 3,9 proc. droższe niż rok wcześniej (lekki spadek dynamiki z 4 proc. w grudniu), żywność, alkohol i tytoń podrożały w skali roku o 2,3 proc. (wobec 2,6 proc. w grudniu), a energia o 1,8 proc. (w grudniu tylko o 0,1 proc.). Towary przemysłowe nieenergetyczne były droższe o 0,5 proc. (tak samo jak w grudniu). , czyli tyle samo, co w grudniu. To negatywna niespodzianka, ponieważ spodziewano się lekkiego spadku do 2,6 proc. Ten wskaźnik jest istotny dla banków centralnych, ponieważ nie uwzględnia cen energii, paliw i żywności, które są w głównej mierze niezależne od ich polityki. Ustalane są bowiem w większości na rynkach międzynarodowych. Na poziomie 2,7 proc. inflacja bazowa HICP w strefie euro utknęła, bo właśnie tyle wynosi od września ubiegłego roku włącznie. Lepsze dane z perspektywy banku centralnego, próbującego trwale zdławić inflację, dotyczą dynamiki miesięcznej, która lepiej niż roczny wskaźnik pokazuje bieżący impet inflacji i presję na wzrost cen. W ujęciu miesięcznym inflacja HICP w wyniosła -0,3 proc. Innymi słowy średnie ceny konsumpcyjne w styczniu spadły wobec grudnia o 0,3 proc. (w grudniu dynamika była dodatnia i wyniosła 0,4 proc.). W przypadku inflacji bazowej deflacja była w takim ujęciu jeszcze większa – wyniosła w styczniu aż 1 proc. (w grudniu ceny urosły o 0,5 proc.). Zwykle ceny na początku roku rosną w porównaniu do końcówki poprzedniego, m.in. ze względu na podnoszenie cenników przez firmy. Spokojny o zdławienie inflacji jest bank centralny. . Obniżono koszt pieniądza o 0,25 pkt proc., doprowadzając stopę depozytową do 2,75 proc., a refinansową do 2,90 proc. Instytucja z Frankfurtu obniża stopy procentowe od czerwca 2024 r., od tego momentu w pięciu ruchach stopa refinansowa spadła o 1,60 pkt proc., a depozytowa o 1,25 pkt proc. Europejscy bankierzy centralni nie precyzują skali i tempa dalszych cięć. Zaznaczają jedynie, podobnie jak poprzednio, że kolejne decyzje będą podejmowane „z posiedzenia na posiedzenie” i będą uzależnione od nowych danych i informacji. Według oczekiwań rynkowych w tym roku stopy procentowe w strefie euro zostaną obniżone o dodatkowe 0,75 pkt proc., co sprowadziłoby depozytową do 2 proc.