Obligacje krotkoterminowe w Europie drozeja. Rynek liczy na wieksze ciecie stop

Rynek swapów stopy procentowej sygnalizuje ponad 40 proc. prawdopodobieństwo obniżki stóp o 50 pkt bazowych na posiedzeniu EBC w grudniu. Jeszcze w ubiegłym tygodniu dominowało przekonanie o cięciu o 25 pkt bazowych. Rentowność obligacji 2-letnich Niemiec, uważanych za benchmark dla eurolandu, spadała w środę nawet o 8 pkt bazowych. Obecnie zmniejsza się o 7,4 pkt bazowego do 2,13 proc. Bloomberg wskazuje, że ceny krótkoterminowych obligacji w Europie zaczęły rosnąć po tym jak Reuters podał, iż w EBC rozpoczęła się dyskusja o tym, czy stopy powinny być sprowadzone poniżej poziomu neutralnego, czyli w obszar gdzie będą stymulować wzrost gospodarczy. Wzrost cen europejskich obligacji wynika również z rosnącego popytu na nie w związku z pogorszeniem atrakcyjności obligacji USA, gdzie sytuacja gospodarcza jest lepsza niż w Europie, co psuje perspektywy luzowania polityki pieniężnej. Rynek uwzględnia w cenach obniżki stóp o 25 pkt bazowych na każdym posiedzeniu EBC do czerwca. To oznacza luzowanie o prawie 20 pkt bazowych większe niż w tym samym czasie w USA.