Dziesiec spoek z GPW polecanych na pazdziernik 2024

Dywersyfikacja portfela zwykle bywa błogosławieństwem, ale czasem jest przekleństwem. W portfelu, przygotowanym przez analityków z Biura Maklerskiego BNP Paribas, we wrzesniu wyróżniły się Synektik i Voxel, osiagając stopy zwrotu w wysokości - odpowiednio - 29 i 14 proc. Cóż z tego, skoro dwie inne pozycje - Cyfrowy Polsat i Pekao - zanotowały wyraźny spadek notowań, więc łączny wynik portfela to nieco ponad 1,9 proc. Skromnie, ale i tak lepiej od rynku - WIG we wrześniu spadł bowiem o 1,9 proc. Wyniki spółki za II kwartał 2024 r. analitycy oceniają lekko pozytywnie. Przychody były nieco poniżej oczekiwań, natomiast skorygowana EBITDA drugi raz z rzędu pokonała konsens rynkowy. "Był to także drugi z rzędu kwartał, gdy wskaźnik uzyskał dodatnią dynamikę w ujęciu r/r, co może sugerować tworzenie się dołka wynikowego. Wyniki były także wspierane przez segment energii odnawialnej. Spodziewamy się także, że w III kwartale 2024 r. koszty operacyjne ulegną obniżeniu wynikającemu z zakończenia umowy na transmisję meczów Ligii Mistrzów. Dodatkowym wsparciem powinny być sezonowe przychody z dwóch projektów energetycznych już w IV kwartale 2024 r." - dodają analitycy. Listę czynników ryzyka dla spółki wydłużyły doniesienia o potencjalnym konflikcie w rodzinie głównego akcjonariusza. Najpierw list do władz spółek z udziałem Zygmunta Solorza (w tym Cyfrowego Polsatu) wysłały jego dzieci, uczulając na ostrożne przyjmowanie poleceń od ojca, z którym mają utrudniony kontakt. Zygmunt Solorz pisemnie odpowiedział, zapowiadając odwołanie dzieci z organów spółek. Kurs zareagował negatywnie, ale zdaniem analityków poprawiające się fundamenty Cyfrowego powinny przeważyć w postrzeganiu rynkowym spółki. W II kwartale 2024 r. mimo wzrostu przychodów o 13 proc. wyniki spadły - EBITDA o 2 proc. do 92,6 mln zł, a zysk netto o 11 proc. do 56,9 mln zł. Zarząd liczy na odbicie marż w II półroczu, podobnego zdania są także analitycy BM BNP Paribas. Długoterminowe perspektywy też oceniają dobrze - spredaży sprzyja m.in. wysoki średni wiek aut w Polsce i regionie, a ożywienie gospodarcze z silnym konsumentem na czele wspiera popyt na naprawy i serwis. Wsparciem pozostaje również zwiększona dynamika rejestracji nowych aut oraz z importu, obserwowana w ostatnich miesiącach. Z kolei trend elektryfikacji chociaż przyspiesza, w krótkim terminie pozostaje mniej istotny. "Efekt dźwigni operacyjnej (powrót do otwarć kilku fili rocznie począwszy od 2024 r.) oraz wzrost udziału eksportu do ponad 50 proc. przychodów (w 2025 r. otwarcie nowego centrum logistycznego nakierowanego na eksport) powinny wspierać dalszy dynamiczny wzrost wyników" - napisano w raporcie. Po lepszych od oczekiwań wynikach za II kwartał zarząd spółki potwierdził ocenę perspektyw na 2024 r., czyli utrzymanie dwucyfrowego wzrostu liczby kart i podwyższył oczekiwania dotyczące marży. "Rynek mógł w ostatnim czasie dyskontować spowolnienie tempa wzrostu (silne odbicie po COVID-19 już zrealizowane), natomiast naszym zdaniem biznes spółki ma dobre długoterminowe perspektywy do utrzymania stabilnego tempa wzrostu. Spółka nadal widzi duży potencjał do dalszego rozwoju (nowe klub,y jak i przejęcia) i optymalizacji działalności klubów sportowych. Zgodnie z planami postępuje także rozwój nowego rynku w Turcji" - napisali w uzasadnieniu analitycy BM BNP Paribas. Na koniec III kwartału 2024 r. liczba aktywnych kart sportowych Benefitu Systems wyniosła 2,013 mln, w tym 1,507 mln sztuk dotyczyło Polski, a 505,9 tys. - rynków zagranicznych . To nieco więcej niż na koniec II kwartału, kiedy spółka zanotowała spadek bardzo źle przyjęty przez inwestorów. Analitycy pozytywnie oceniają reorganizację grupy, w szczególności zwiększenie ekspozycji na kontrakty infrastrukturalne, co nie tylko zwiększyło skalę działalności, ale również przyniosło poprawę rentowności. Spółka znacząco zwiększyła w ostatnim czasie portfel zamówień ( backlog ponad 8 mld zł ), co wraz ze zwiększającym się potencjałem przekazań mieszkań w JHM powinno zabezpieczyć wzrost wyników w najbliższych latach. Spółka planuje wejść w segment kolejowy - we wrześniu podwoiła do 10 proc. stan posiadania akcji Torpolu. Analitycy przypominają też, że napływ do Polski pieniędzy z Unii Europejskiej będzie wspierał inwestycje infrastrukturalne w kolejnych latach. Niepewność wybudza natomiast możliwa erozja rentowności w II Półroczu 2024, co powinno być jednak tymczasowe, oceniają eksperci biura. Wyniki spółki wspierane są zarówno przez silny popyt na wyjazdy turystyczne, co umożliwiło podnoszenie cen, umocnienie złotego względem dolara i euro (koszty paliwa lotniczego i hoteli) oraz wzrost udziału sprzedaży w kanałach własnych. Dzięki temu w II kwartale Rainbow zwiększył przychody o 25 proc. r/r, zysk EBITDA o 51 proc., a zysk netto o 67 proc. r/r. "Zwracamy także uwagę na dobre dane sprzedażowe za lipiec (+23 proc. r/r) oraz sierpień (+16 proc. r/r), a także na pokazane w raporcie za II kwartał rosnące przedpłaty od klientów (+30 proc. r/r) na poczet zakupu przyszłych wyjazdów. Uważamy, że obecna wycena spółki nadal nie dyskontuje dalszej poprawy wyników i utrzymania pozytywnej koniunktury konsumenckiej w najbliższych kwartałach, co powinno wspierać sektor turystyczny" - uważają analitycy. Grupa wypracowała w I półroczu 2024 r. zysk netto w wysokości 602,9 mln zł (wobec 528,4 mln zł rok wcześniej). "Wyniki oceniamy neutralnie, bowiem były zgodne z podanymi wcześniej szacunkami. Spłaty z portfeli wzrosły o 16 proc. r/r do 1,74 mld zł. Spółka kontynuuje także transformacje technologiczną. Prezes spodziewa się, że za pieć lat Kruk będzie firmą, która ma ponad 30 mld zł inwestycji w portfele wierzytelności i około 20 mln klientów. Dzisiaj grupa ma ich około 12,5 mln. Pozytywnie oceniamy długoterminowe perspektywy, jak również fundamenty Kruka (dobra kondycja finansowa na tle konkurencji) i widzimy dalszy potencjał do wzrostu notowań" - napisano w uzasadnieniu. Spółka dostarczyła osiagnęła w II kwartale wyniki lepsze od konsensu rynkowego. Rekordowe przychody były też o 32,2 proc. wyższe r/r, a marża EBITDA w segmencie hostingowym wyniosła 43,1 roc. (przed rokiem 42,6 proc.). Zysk netto był o 31 proc. wyższy od oczekiwań rynkowych, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej sięgnęły 37,8 mln zł (rok wcześniej 22,7 mln zł). "W segmencie hostingowym Cyber_Folks zdołał wygenerować wyższe przychody na użytkownika, jednak widoczny był spadek liczby klientów" - zwracają uwagę analitycy. Spółka poszukuje obcnie kandydatów do przejęcia w segmencie hostingu i ma potencjalny cel do zakupu w tym roku. Ponadto w najbliższych kwartałach chce w całości przejąć kontrolę w Sellintegro. Nadchodzi normalizacja wyników wrześniowej gwiazdy portfela, uważają anlitycy. Przychody w II kwartale wzrosły o 22 proc. r/r, jednak wzrost powtarzalnych przychodów w sprzedaży sprzętu medycznego wyniósł 4 proc. (poprzednio 11 proc.). EBITDA wzrosła o 18 proc. r/r, a zysk netto o 24 proc. r/r. "Zarząd oczekuje sprzedaży czterech-sześciu robotów w III kwartale, czyli nieco powyżej oczekiwań rynkowych" - dodają analitycy. W II kwartale 2024 r. bank wypracował 1,42 mld zł zysku netto wobec 1,76 mld zł rok wcześniej. Wpływ na to miały m.in. wyższe koszty rezerw na kredyty frankowe, kolejna edycja wakacji kredytowych, a także wzrost kosztów operacyjnych. Dynamika zysku netto skorygowana o efekt wakacji kredytowych i rezerwy na portfel kredytów frankowych była dodatnia. "W II kwartale 2024 r. wskaźnik NPL (kredytów niepracujących) banku spadł do 4,6 proc. Zgodnie z wytycznymi KNF wskaźnik NPL poniżej 5 proc. potencjalnie umożliwiłby bankowi wypłacanie dywidendy na poziomie 75 proc. Zarząd liczy na utrzymanie tego wskaźnika poniżej 5 proc. na koniec br." - napisano w uzasadnieniu. Spółka działa w obszarze diagnostyki obrazowej w Polsce i oferuje kompleksowy zakres usług i produktów związanych z wykorzystaniem najnowszych osiągnięć technologicznych w medycynie. W ramach grupy Voxel działają trzy podmioty gospodarcze: Voxel S.A., CDO Jelenia Góra oraz Alteris. Wyniki za II kwartał 2024 r. były wyższe od konsensu, a przychody wzrosły o 23 proc. r/r. "Zarząd zapowiada dalszy wzrost wolumenów sprzedaży oraz utrzymanie dyscypliny kosztowej. Sytuacja spółki powinna być wspierana wzrostem cen regulowanych, a także solidnym backlogiem w Alterisie (100 mln zł wobec 80 mln zł rok wcześniej)" - zwracają uwagę specjaliści BM BNP Paribas.