Zoty zalezny od trendow globalnych

"Kurs EUR/PLN pozostaje w wąskim przedziale wahań i zakładamy, że taka tendencja utrzyma się w tym tygodniu. Dalsze umocnienie dolara do euro w perspektywie zbliżających się wyborów w USA z rosnącą przewagą D. Trumpa może oznaczać, że waluty regionu mogą zachowywać się względnie słabo w najbliższym czasie" - napisali w raporcie ekonomiści Santander BP. "D. Trump mówił o tym, że mógłby ustanowić cła 150-200 proc. na towary z Chin, gdyby te zdecydowały się wkroczyć do Tajwanu. Zakładamy, że kurs EUR/PLN może kierować się w stronę 4,33" - dodali. Również ekonomiści PKO BP wskazują, że krótkoterminowo to zewnętrzne otoczenie rynkowe będzie odgrywało decydujący wpływ na notowania PLN. "Biorąc pod uwagę skalę umocnienia amerykańskiej waluty od początku października, wyraźnie obniżone wyceny rynkowe skali obniżek stóp procentowych Fed oraz brak w pierwszej połowie tygodnia w kalendarzu makro istotnych danych z USA, które mogłyby te wyceny jeszcze pogłębić, oczekujemy rozwinięcia się zapoczątkowanej w piątek korekty na mocno już wyprzedanych walutach do dolara" - prognozują ekonomiści. "Dałoby to podstawy, w perspektywie kilku sesji, do zejścia kursów EUR/PLN i USD/PLN odpowiednio w pobliże 4,29 oraz poniżej 3,94" - dodają. Publikowane w najbliższym czasie dane makro z polskiej gospodarkę mogą w średnim terminie wspierać złotego. "W najbliższych dniach otrzymamy paczkę danych z polskiej gospodarki za wrzesień (m.in. produkcja przemysłowa, inflacja PPI, sprzedaż detaliczna oraz stopa bezrobocia). Odczyty te powinny potwierdzić pozytywnie wyróżniający się, na tle większości krajów UE, stan polskiej gospodarki w IV kw. b.r., co w średnim terminie fundamentalnie wspiera siłę złotego" - prognozują ekonomiści PKO BP. RYNEK DŁUGU "W najbliższych dniach potencjalnie negatywny wpływ na lokalny rynek długu mogą mieć aukcje regularne (23 i 29 X). Łącznie Ministerstwo Finansów sugeruje emisję obligacji za 11-22 mld PLN. Po ostatnim przetargu MF może nieco ograniczyć ofertę, a pod koniec miesiąca inwestorzy otrzymają blisko 30 mld PLN z tytułu zapadających PS1024 i wypłaty odsetek (po odjęciu portfela NBP)" - wskazują ekonomiści PKO BP. "Oznacza to, że nowa podaż nie powinna stanowić dla rynku nadmiernego obciążenia. Polskim obligacjom powinny pomagać stabilniejsze rentowności obligacji w strefie euro w relacji do odpowiedników w USA i 'gołębia' retoryka EBC" - dodają. Zdaniem ekonomistów, w dłuższej perspektywie na krajowym rynku FI można będzie obserwować wyższą korelację z rynkami europejskimi, co stwarza przestrzeń do odreagowania. "Publikowane w najbliższym tygodniu wrześniowe krajowe dane makroekonomiczne nie powinny znacząco zmienić retoryki RPP, która coraz mocniej sugeruje możliwość obniżek stóp procentowych w marcu 2025 r. Wyceny rynkowe zakładają taki scenariusz, choć momentami wydają się nawet bardziej konserwatywne. Najważniejsze mogą okazać się w najbliższych dniach dane z USA" - napisano w raporcie PKO BP. "Jeśli nie potwierdzą tak dobrego stanu gospodarki USA, jak ostatni odczyt NFP, mogą rozpocząć się spadki rentowności US Treasuries (w sektorze 10-letnim poniżej 4,0 proc.). Otoczenie rynkowe powinno wspierać spadki rentowności polskich obligacji, a zakres potencjalnego ruchu wydaje się duży" - dodano.