Szef PKO TFI regulacje powodem mniejszego popytu na fundusze akcji

- Mamy paradoksalną sytuację, że po dwóch latach silnych zwyżek na większości rynków do funduszy akcyjnych nie było istotnych napływów, wręcz przeciwnie, obserwowaliśmy odpływy. Do tej pory było tak, że dobra koniunktura powodowała wzrost zainteresowania funduszami akcyjnymi i duże nabycia - powiedział Rafał Madej w rozmowie z PAP Biznes. We wrześniu z funduszy akcji polskich klienci wycofali 83 mln zł netto. Był to czwarty z rzędu miesiąc odpływów, który poprzedziły cztery miesiące napływów. Bilans od początku roku jest jednak ujemny (-385 mln zł), a na jeszcze większym minusie są fundusze akcji zagranicznych (-534 mln zł). - MiFID II zmniejszył motywację dystrybutorów do propagowania wśród klientów funduszy akcyjnych, a często wręcz to uniemożliwił. Ponadto oferowanie mniej zmiennych funduszy dłużnych wiąże się dla doradcy w banku czy dystrybutora z mniejszym ryzykiem, że klient wróci niezadowolony – mówi szef PKO TFI. W jego ocenie problemem strukturalnym jest też to, że klient najczęściej kupuje tylko jeden fundusz i nie czuje potrzeby budowania strategii składającej się z kilku elementów. - Ciągle borykamy się też z tym, że polscy klienci, inwestując w fundusze, zakładają relatywnie krótki okres inwestycji. 40 proc. sprzedawanych funduszy mierzone wolumenem ma horyzont inwestycyjny krótszy niż rok, więc trudno przekonywać klienta do brania większego ryzyka i kupowania funduszy akcyjnych, dla których klasycznie przyjmuje się przynajmniej 5-letni horyzont inwestycyjny – dodaje Rafał Madej. Wyzwaniem polskiego rynku TFI jest też to, że w fundusze od lat inwestuje ograniczony krąg klientów. W 2008 r., czyli na szczycie wielkiej hossy, klientów TFI było ponad 3 mln, a dzisiaj – odliczając PPK i PPE – około 2,2 mln. - Należy się zastanowić, dlaczego przez te prawie dwie dekady nie wróciliśmy do tamtego poziomu klientów, a w zasadzie powinniśmy go istotnie przekroczyć. Poruszamy się w dosyć płytkim akwenie, jeśli chodzi o klientów i jako branża nie byliśmy w stanie upowszechnić tej formy inwestycji – mówi Rafał Madej.