Rosnaca inflacja hamuje RPP ws. stop procentowych. Na obnizki rat kredytobiorcy musza poczekac

Zgodnie z oczekiwaniami wszystkich rynkowych ekonomistówRada Polityki Pieniężnej na październikowym posiedzeniu pozostawiła stopyprocentowe na niezmienionym poziomie. I taki stan rzeczy najprawdopodobniejutrzyma się także w kolejnych miesiącach. / NBP Na mocy październikowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej stopy procentoweNarodowego Banku Polskiego nadal będą kształtować się następująco: stopa referencyjna: 5,75 proc. w skali rocznej (poprzednio 5,75 proc.), stopa lombardowa: 6,25 proc. w skali rocznej (poprzednio 6,25 proc.), stopa depozytowa: 5,25 proc. w skali rocznej (poprzednio 5,25 proc.), stopa redyskonta weksli: 5,80 proc. w skali rocznej (poprzednio 5,80 proc.), stopa dyskontowa weksli: 5,85 proc. w skali rocznej. (poprzednio: 5,85 proc.) Wszystkie z 23 ośrodków prognostycznych ankietowanych przezPAP Biznes oczekiwałybraku zmian stóp procentowych NBP na posiedzeniu RP P w październiku, jakrównież utrzymania ich na dotychczasowych poziomach przynajmniej do końca 2024roku. Termin pierwszejobniżki kosztów kredytu w NBP wypatrywany jest najwcześniej w drugim kwartale2025 roku . Decyzja o utrzymaniu dotychczasowych stóp procentowychzapadła poprzednio na posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej także wewrześniu , wlipcu , czerwcu , maju , kwietniu , marcu , lutym , styczniu , grudniu i listopadzie. Wcześniej w październiku i wrześniu obniżyła stopy o odpowiednio 25 pb. i 75 pb. W dość zgodnej opiniikomentatorów zeszłoroczne obniżki stóp w NBP były nie tylko przedwczesne, aleteż stały w sprzeczności z zasadami prowadzenia polityki monetarnej. Jeszczena początku 2024 roku większość rynkowych ekonomistów spodziewała się , żeRPP będzie kontynuować zapoczątkowane we wrześniu obniżki stóp procentowych. Prognozymówiły o obniżkach rzędu 25-50 punktów bazowych . Założenia te szybkookazały się błędne, ponieważ już wlutym prezes NBP Adam Glapiński wprost ogłosił , że stóp procentowych niezamierza obniżać przynajmniej do końca roku. Teraz rynkowy konsensus zakłada,że stopy w NBP zaczną być obniżane w 2025 roku. Ekonomiści skłaniają się kutemu, że będzie to najwcześniej drugi lub dopiero trzeci kwartał przyszłegoroku. Sąteż jednak tacy, którzy pierwsze cięcie widzą dopiero w 2026 roku. Inflacja rośnie ijeszcze długo pozostanie zbyt wysoka Argumentów na rzecz utrzymywania relatywnie wysokich stópprocentowych w Polsce dostarczają dane makroekonomiczne, a w szczególnościuporczywa presja inflacyjna. Co prawda wiosnąinflacja CPI przejściowo znalazła się w celu inflacyjnym NBP (2% w marcu,2,4% w kwietni i 2,5% w maju), ale odlipca ponownie „wyskoczyła” poza zakres dopuszczalnych wahań i podniosła się do4,2% . W sierpniubyło to 4,3% , a we wrześniuroczna dynamika CPI przyspieszyła do 4,9%. Ekonomiści zakładają, że inflacja CPI utrzyma się w pobliżu5% przez kolejne 2-3 kwartały i maleć zacznie dopiero w drugiej połowie 2025roku. Z lipcowej projekcji inflacyjnej Narodowego Banku Polskiego wynika, żeinflacja powróci do 2,5-procentowego celu dopiero w IV kwartale 2026 roku. Decyzję już znamy. Teraz czas na prezesa Glapińskiego O 16:00 nas stronach NBP powinien ukazać się oficjalnykomunikat Rady Polityki Pieniężnej uzasadniający najnowszą decyzję. Wątpliwejednak, aby znacząco różnił się on od tego, co zobaczyliśmy we wrześniu.Dopiero po listopadowym posiedzeniu RPP poznamy nową projekcję inflacyjną NBP.Na razie bazujmy na jej lipcowej wersji, zgodnie z którą inflacja CPI z50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,9-6,6% w 2025 roku oraz1,3-4,1% w roku 2026. Stąd też uwaga rynku w ostatnich miesiącach przesunęła sięna wystąpienie prezesa NBP Adama Glapińskiego. Sternik polskiej politykimonetarnej rozpocznie konferencję prasową w czwartek o 15:00. W sierpniu orazwe wrześniu prezes NBP sugerował, że pierwsza obniżka stóp może nastąpićjeszcze w 2025 roku, a nie w roku 2026 jak to zapowiadał wcześniej. Następne planowane dwudniowe spotkanie członków RPP, naktórym przewiedziano podjęcie decyzji o poziomie stóp procentowych odbędzie się5-6 listopada. Źródło: