ING obnizka stop procentowych w II kw. 2025 r.

Narodowy Bank Polski w komunikacie poinformował, że Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie. Główna stopa NBP, stopa referencyjna, została utrzymana na poziomie 5,75 proc. Stopa depozytowa wynosi 5,25 proc., stopa lombardowa – 6,25 proc. Stopa redyskontowa weksli została utrzymana na poziomie 5,8 proc., a stopa dyskontowa weksli wynosi nadal 5,85 proc. W ocenie analityka ING Rafała Beneckiego, "RPP zacznie obniżać stopy procentowe po odwróceniu się trendu inflacji z wzrostowego na spadkowy oraz po nabraniu przekonania, że wiarygodne prognozy wskazują na trwały spadek inflacji do celu w 2026 roku". "Nadal uważamy, że pierwsza obniżka stóp nastąpi w II kw. 2025 r., a na przestrzeni całego przyszłego roku stopy NBP zostaną obniżone łącznie o 100pb" - dodał. Analityk zwrócił uwagę, że w porównaniu do lipcowej projekcji prognozy, wyraźnie obniżono ścieżkę wzrostu gospodarczego w latach 24-26, o 0,3-0,5 proc. pp. "Jednocześnie nieznacznie w górę wzrosły oczekiwane poziomy inflacji w latach 2025-26 (o 0,2-0,1pp). Wzrost projekcji jest wyższy niż wynika z zaskoczenia CPI w III kw. 2024 (0,1pp) i wynika z założenia pełnego uwolnienia cen energii oraz uwzględniania presji płacowej" - wyjaśnił. "Komunikat po posiedzeniu Rady odnotowuje nadal umiarkowane ożywienie w strefie euro i spadek PKB w Niemczech w ujęciu rdr w III kw. 2024 r. oraz wskazuje, że w kraju roczne tempo wzrostu PKB w III kw. 2024 r. było najprawdopodobniej niższe niż w II kw. 2024 r." - przekazano w komentarzu. W opinii analityka "Rada utrzymuje niechętnie podejście do cięć stóp w perspektywie krótkoterminowej, ale sygnalizuje nawet nieznacznie złagodzenie podejścia do polityki pieniężnej w dłuższym horyzoncie". ING spodziewa się, że podczas czwartkowej konferencji prasowej prezes NBP Adam Glapiński "ponownie będzie wymieniał ryzyka dla inflacji, podkreślając m.in. udział cen regulowanych oraz bardziej ekspansywną niż oczekiwano wcześniej politykę fiskalną". (...) „Oczekujemy, że ponownie prezes będzie sugerował, że marzec przyszłego roku i kolejna projekcja będą dobrym momentem rozpoczęcia dyskusji o rozpoczęciu łagodzenia polityki pieniężnej" - podsumowano.