Inflacja w USA wzrosa ale tym razem nie zaskoczya analitykow

Październik przyniósł zgodny z oczekiwaniami wzrost inflacjiCPI w Stanach Zjednoczonych. Sytuacja byłaby jednak gorsza, gdyby nie dalszyspadek cen paliw. fot. Pla2na / / Shutterstock We wrześniu 2024 roku inflacja CPI w USA przyspieszyła do2,6% - poinformowało rządowe Biuro Statystyki Pracy (BLS). Był to nietylko najwyższy odczyt od trzech miesięcy, ale też w dalszym ciągu przewyższający2-procentowy cel Rezerwy Federalnej. Wewrześniu inflacja CPI wyniosła 2,4% i była najniższa od lutego 2021 roku . Rynkowy konsensus zakładał odczyt na poziomie 2,6%.Natomiast model prognostyczny Fedu z Cleveland kazał spodziewać się wyniku napoziomie 2,56% rdr. Zatem zaraportowany przez BLS wynik za październik tymrazem idealnie wpasował się w oczekiwania rynku. Bankier.pl na podstawie danych BLS Względem września indeks cen dóbr konsumpcyjnych wzrósł o0,2% po wzroście także o 0,2% mdm odnotowanym we wrześniu oraz w sierpniu.W ujęciu miesięcznym ekonomiści spodziewali się wzrostu CPI o 0,2% mdm. Średnimiesięczny przyrost amerykańskiej CPI za poprzednie 6 miesięcy obniżył się do0,12%. Przy utrzymaniu takiego rezultatu przez następne 12 miesięcy rocznainflacja CPI w USA spadłaby za rok do 1,41%. A więc nawet poniżej2-procentowego celu Rezerwy Federalnej. Zobacz także Postaw pierwsze kroki ku bezpiecznym inwestycjom — przeczytaj nasz poradnik o Obligacjach Skarbowych! Póki co jednak roczna dynamika amerykańskiej CPI przekraczacel Fedu. Po raz ostatni był on zrealizowany 45 miesięcy temu – czyli w lutym2021 roku, a więc już prawie cztery lata temu. W ostatnich miesiącach inflacjaCPI w Stanach Zjednoczonych utrzymuje się poniżej 3% po tym, jak wcześniejprzez blisko rok mieściła się w przedziale 3-4%. Przez pierwsze trzy miesiące 2024 rokuinflacja CPI w Stanach Zjednoczonych negatywnie zaskakiwała ekonomistów izamiast maleć, rosła. Dopiero kwiecieńprzyniósł minimalne spowolnienie amerykańskiej CPI , a trend dezinflacyjny utrzymałsię także maju . Także odczyt za czerwiec ucieszył rynki finansowe, choć pozytywna(tj. in minus) różnica z rynkowym konsensusem była minimalna . Również lipcowyCPI zaskoczył pozytywnie, spadając poniżej 3%. Rynek ucieszył się także zwyniku sierpniowego, któryokazał się minimalnie niższy od większości prognoz .Za to bez większego echaprzeszło srogie rozczarowanie wynikami za wrzesień. Inflacja bazowa pozostaje problemem Październik był trzecim z rzędu miesiącem spadku cen paliw,które w USA generalnie tanieją od wiosny. W rezultacie benzyna była już o 12,2%tańsza niż przed rokiem, a olej napędowy potaniał o 20,8%. W ujęciu rocznym wdół poszły jeszcze ceny samochodów – nowych o 1,3% rdr, a używanych o 3,4% rdr. Wciąż jednak zbyt szybki był wzrost cen usług. Usługi zpominięciem dostaw energii były o 0,3% droższe niż przed miesiącem i o 4,8%droższe niż przed rokiem. Nadal bardzoszybko drożały zwłaszcza usługi transportowe (8,2%) napędzane przez podwyżkiubezpieczeń komunikacyjnych. To właśnie presja cenowa w sektorze usługowym jestobecnie główną siłą napędzającą inflację CPI w największej gospodarce świata. Bankier.pl na podstawie danych BLS Ponadto w oczy rzuca się w dalszym ciągu wysoki wzrostkosztów zaspokojenia potrzeb mieszkaniowych (ang. shelter). W październiku byłon o 0,4% wyższy niż przed miesiącem oraz o 4,9% wyższy niż przed rokiem. Nawetbiorąc pod uwagę charakter tego wskaźnika (który jest mocno opóźniony względemrealnych danych z gospodarki), to jego miesięczny przyrost pozostajeniepokojąco wysoki. W rezultacie także inflacja bazowa - czyli wskaźnik cen dóbrkonsumpcyjnych z wyłączeniem żywności, paliw i energii – utrzymała się na stanowczozbyt wysokim poziomie. Bazowa CPI wyniosła w październiku 3,3% rdr – czyli tylesamo co we wrześniu, nieco więcej niż w sierpniu i lipcu (3,2%) oraz tak samojak w czerwcu. Zatem na poziomie inflacji bazowe od kilku miesięcy nie widaćtrendu dezinflacyjnego. W ujęciu miesięcznym wskaźnik ten ponownie podniósł sięo 0,3% po wzroście o 0,3% mdm odnotowanym zarówno we wrześniu jak i w sierpniu. Spodziewając się dalszego spadku inflacji w najbliższychmiesiącach, we wrześniu Rezerwa Federalna zdecydowała się na gwałtownepoluzowanie polityki pieniężnej. Stopafunduszy federalnych została obniżona o 50 pb., a członkowie FOMCzasygnalizowali kolejne cięcia zarówno w tym jak i w przyszłym roku. W listopadzieFed zdecydował się na drugie cięcie stóp –tym razem o „standardowe” 25 pb . Warto zwrócić uwagę na fakt, żeFed tnie stopy przy wciąż podwyższonej inflacji konsumenckiej , stosunkowomocnym rynku pracy i w otoczeniu solidnego wzrostu PKB. Źródło: