business
Ekonomisci Do wznowienia ciec stop przez RPP dosc daleka droga
Do wznowienia ciec stop proc. przez RPP jest dosc daleka droga skomplikowana m. in. przez wzrost inflacji bazowej a relatywnie bardziej restrykcyjna polityka pieniezna w porownaniu do krajow ktore zaczey obnizki stop moze generowac presje na umocnienie zotego - oceniaja ekonomisci.
Do wznowienia cięć stóp proc. przez RPP jest dość daleka droga, skomplikowana m. in. przez wzrost inflacji bazowej, a relatywnie bardziej restrykcyjna polityka pieniężna, w porównaniu do krajów, które zaczęły obniżki stóp, może generować presję na umocnienie złotego - oceniają ekonomiści. fot. Andrzej Hulimka / / FORUM Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w dn. 1-2 października 2024 r. utrzymała wszystkie stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, referencyjna wynosi nadal 5,75 proc. Decyzja była zgodna z konsensusem rynkowym. W czwartek, 3 października godz. 15.00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego. PKO BP Pierwsza obniżka stóp procentowych nastąpi w lipcu 2025 r. – stwierdzili ekonomiści PKO BP w komentarzu do środowej decyzji RPP. Przyznali jednak, że ostatnie wypowiedzi członków RPP sugerują, że coraz bardziej możliwa jest wcześniejsza obniżka. Ekonomiści banku PKO BP ocenili w komentarzu, że treść środowego komunikatu RPP zmieniła się „jedynie kosmetycznie” w stosunku do komunikatu po wrześniowym posiedzeniu. „Mimo niezmienności komunikatu RPP, zmienia się komunikacja członków Rady, którzy w wypowiedziach coraz częściej sugerują, że pierwsze obniżki stóp procentowych mogłyby nastąpić już w marcu 2025. Na razie uwzględniamy jastrzębie nastawienie RPP z ostatnich miesięcy i zakładamy, że pierwsza obniżka nastąpi w lipcu, ale istotnie rośnie prawdopodobieństwo wcześniejszego ruchu” – wskazali przedstawiciele PKO BP. Zauważyli, że RPP w komunikacie odnotowała stopniowe ożywienie aktywności gospodarczej w Polsce, a także wzrost sprzedaży detalicznej w sierpniu oraz spadek produkcji przemysłowej i produkcji budowlano-montażowej w tym samym okresie. „Wzrost inflacji CPI w ostatnich miesiącach wynikał wg RPP głównie z podwyżek administrowanych cen nośników energii, a także (w mniejszym stopniu) ze wzrostu rocznej dynamiki cen żywności” – napisali ekonomiści PKO BP. Według nich Rada nie zmieniła oceny bieżących procesów inflacyjnych. RPP stwierdziła, że presja popytowa i kosztowa pozostają relatywnie niskie, co w warunkach osłabionej koniunktury i niższej presji inflacyjnej za granicą sprzyja obniżeniu inflacji w Polsce. Według RPP umocnienie złotego dodatkowo oddziałuje w kierunku ograniczenia dynamiki cen konsumpcyjnych. „Według RPP w najbliższych kwartałach wzrost cen nośników energii będzie nadal oddziaływał na inflację CPI w ujęciu rocznym. Po wygaśnięciu wpływu tego czynnika inflacja powinna wrócić do celu inflacyjnego, jednak czynnikami niepewności pozostają działania w zakresie polityki fiskalnej i regulacyjnej, tempo ożywienia gospodarczego w Polsce, sytuacja na rynku pracy oraz oczekiwania inflacyjne” – stwierdzili ekonomiści PKO BP. BOŚ Ekonomiści BOŚ Banku rewidują ścieżkę stóp procentowych NBP na 2025 r. do trzech cięć po 25 pb. w II połowie roku wobec dwóch cięć poprzednio - wynika z raportu BOŚ Banku. W bazowym scenariuszu stóp NBP, do końca roku BOŚ oczekuje stabilizacji stóp NBP w warunkach utrzymującej się inflacji CPI w okolicach 5,0 proc. rdr w IV kw. oraz perspektywy jej dalszego wzrostu powyżej tego poziomu z początkiem 2025 r. "Jednocześnie wobec większej niepewności dot. sytuacji w sferze realnej gospodarki (ryzyko dla krajowego wzrostu gospodarczego w sytuacji wyraźnego spowolnienia aktywności w strefie euro) oraz wobec lekkiego obniżenia krajowej ścieżki inflacji (niższe ceny paliw, prawdopodobny niższy wzrost opłat za ciepło wobec naszych dotychczasowych założeń) obecnie oczekujemy 3 obniżek stóp (każdorazowo po 25 pkt. baz.), odpowiednio w lipcu, wrześniu i listopadzie i tym samym redukcji stóp na koniec przyszłego roku do poziomu 5,0 proc. (wobec wcześniejszego scenariusza zakładającego redukcję stóp NBP o 50 pkt. baz. w II poł. 2025 r.)" - dodano. Konsensus PAP Biznes od lipca zakłada, że RPP od II kw. przyszłego roku wznowi obniżki stóp i łącznie zetnie je o 100 pb. do 4,75 proc. na koniec okresu. Adam Antoniak, ING "NBP utrzymuje stopy procentowe bez zmian, co powoduje, że polityka pieniężna w Polsce staje się relatywnie bardziej restrykcyjna niż w innych krajach (które rozpoczęły obniżki stóp - PAP). Może to potencjalnie generować presję na umocnienie złotego. Czynnikiem powstrzymującym NBP przed rozpoczęciem cyklu łagodzenia polityki pieniężnej jest wysoka i rosnąca inflacja, w tym uporczywie wysoka inflacja bazowa. We wrześniu główny wskaźnik inflacji wyniósł 4,9 proc. rdr i był niemal dwukrotnie wyższy od celu NBP na poziomie 2,5 proc. (+/- 1 pkt. proc.). Inflacja bazowa ponownie wzrosła powyżej 4 proc. rdr. Spodziewamy się, że przyczynkiem do dyskusji nad rozpoczęciem łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce będzie dopiero marcowa inflacja i odwrócenie się trendu inflacyjnego. Oczekujemy lokalnego szczytu inflacji CPI w marcu 2025 w okolicach 6 proc. rdr. Uważamy, że Rada obniży stopy NBP o 25 pb. w II kw. 2025, a w całym przyszłym roku stopa referencyjna może zostać zredukowana o 100 pb.". Monika Kurtek, Bank Pocztowy "Dzisiejsza decyzja Rady Polityki Pieniężnej o pozostawieniu ich na dotychczasowym poziomie była szeroko oczekiwana i tym samym nie jest zaskoczeniem. Samo uzasadnienie dzisiejszej decyzji nie rożni się od tego z zeszłego miesiąca. Głównym powodem, dla którego stopy nie są w Polsce zmieniane, jest inflacja. Jak wiadomo ze wstępnego szacunku GUS, we wrześniu br. nastąpiło jej dalsze wyraźne przyspieszanie i ogólnie rzecz biorąc wskaźnik CPI niemal dwukrotnie przekracza aktualnie cel NBP. Co więcej, jest wysoce prawdopodobne, że inflacja w najbliższych kilku miesiącach będzie znajdować się na jeszcze wyższym poziomie, powyżej 5,0 proc. W takich warunkach Radzie Polityki Pieniężnej trudno będzie uzasadnić obniżki stóp. Będziemy musieli na nie poczekać, w mojej opinii, co najmniej do marca 2025 r.". Analitycy Pekao "RPP nie zaskoczyła i nie zmieniła stóp procentowych. Do wznowienia cięć dość daleka droga, skomplikowana m. in. przez wzrost inflacji bazowej (który naszym zdaniem nie jest anomalią). Więcej jasności co do tego, dokąd zmierza RPP, będziemy mieli dzięki listopadowej projekcji". Credit Agricole Pierwsza obniżka stóp procentowych nastąpi w III kw. 2025 r. – ocenił główny ekonomista banku Credit Agricole Jakub Borowski. W środowym komentarzu do decyzji RPP o utrzymaniu niezmienionych stóp procentowych wskazał, że w najbliższych miesiącach można się spodziewać wzrostu kursu złotego. Główny ekonomista banku Credit Agricole Jakub Borowski ocenił, że treść opublikowanego po posiedzeniu Rady komunikatu "stanowi wsparcie" dla prognoz formułowanych przez analityków banku. "Podtrzymujemy naszą prognozę, zgodnie z którą pierwsza obniżka stóp nastąpi w III kw. 2025 r. W naszej ocenie kluczowe dla krótkookresowych perspektyw stóp procentowych będą dane dotyczące poziomu i struktury inflacji, w szczególności inflacji bazowej, która według naszych szacunków wzrosła do 4,3 proc. r/r we wrześniu wobec 3,7 proc. w sierpniu" – wskazał Borowski. W jego opinii, najbardziej prawdopodobny jest scenariusz, w którym inflacja osiąga maksimum na poziomie przekraczającym 5 proc. w I kw. 2025 r. W II kw. 2025 r. inflacja będzie się utrzymywać blisko 5 proc., a inflacja bazowa pozostawać będzie powyżej 4 proc. "(...) W warunkach spodziewanego nasilającego się ożywienia gospodarczego będzie to dla Rady argumentem na rzecz zwlekania z obniżką stóp procentowych. Ponadto, w kierunku nasilenia oczekiwań inflacyjnych będzie oddziaływał oczekiwany przez nas w najbliższych kwartałach dalszy wzrost dynamiki cen żywności. W świetle ostatnich wypowiedzi prezesa NBP nie wykluczamy jednak, że cykl obniżek stóp rozpocznie się w II kw., gdy inflacja przestanie rosnąć, a prognozy będą wskazywać na jej trwały i znaczący spadek w III, wspierany przez efekty wysokiej bazy" – stwierdził ekonomista Credit Agricole. Z jego komentarza wynika, że w najbliższych miesiącach można się spodziewać dalszych obniżek stóp procentowych, dokonywanych przez Fed i EBC. "(...) Można zatem oczekiwać rosnącej różnicy stóp pomiędzy Polską i krajami rozwiniętymi, co będzie sprzyjać umocnieniu kursu złotego i ograniczaniu jego zmienności w reakcji na wzrost ryzyka geopolitycznego w związku sytuacją na Bliskim Wschodzie" - ocenił Jakub Borowski. (PAP Biznes) tus/ osz/ Źródło: PAP Biznes
PREV NEWSNotowania akcji spoki mBank z 2 pazdziernika 2024 roku
NEXT NEWSPolski port nie moze sie rozwijac. Trzeba budowac na wodzie
NBP aktywa rezerwowe Polski na koniec wrzesnia wyniosy 1953 mld EUR
Na koniec wrzesnia 2024 r. aktywa rezerwowe Polski miay wartosc 1953 mld euro czyli byy wyzsze o 27 mld euro niz na koniec sierpnia br. - poda w poniedziaek Narodowy Bank Polski NBP. W przeliczeniu na dolary amerykanskie aktywa rezerwowe wyniosy 2188 mld dol. i byy wyzsze o 55 mld dol.
Prezes BGK 40 mld z na pozyczki wspierajace zielona energie z KPO
Bank Gospodarstwa Krajowego dysponuje prawie 40 mld z na program wsparcia zielonej transformacji polskich miast realizowany w formie pozyczek ze srodkow unijnych w ramach KPO - poinformowa w poniedziaek w Bydgoszczy prezes BGK Mirosaw Czekaj.
Wiceminister przejecie Cargotoru przez PKP PLK do czerwca 2025 r.
Proces przejecia Cargotoru przez PKP PLK ma byc zakonczony do czerwca 2025 r. poinformowa w poniedziaek wiceminister infrastruktury Piotr Malepszak. Zapowiedzia ze za dwa lata pociagi pasazerskie miedzy Warszawa a Lublinem beda kursowac co godzine.
Elms kto popar ca na chinskie elektryki musi liczyc sie z odwetem
Deborah Elms z Fundacji Hinricha ostrzega ze panstwa Unii Europejskiej ktore gosoway za wprowadzeniem dodatkowych ce na chinskie auta elektryczne musza sie liczyc z reakcja Pekinu informuje Bloomberg.
Zoty dalej sie osabia a rentownosci obligacji rosna
W poniedziaek po poudniu zoty osabi sie do nieco ponad 432 wobec euro a analitycy Banku Millennium uwazaja ze poziom 433EUR powinien poozyc kres biezacej rundzie osabienia polskiej waluty. Rosna tez rentownosci krajowych obligacji a zrodem presji na wyzsze rentownosci moga byc impulsy z USA.
Tak Hiszpanie chca przyspieszyc zmiany na unijnym rynku
Hiszpania zaproponuje minikoalicje w celu przeamania impasu na rynkach kapitaowych Unii Europejskiej. Jak podaje Financial Times rzad w Madrycie proponuje szybsza sciezke do scislejszej integracji finansowej UE wsrod podobnie myslacych krajow starajac sie zakonczyc trwajacy dekade impas w zakresie harmonizacji rynkow kapitaowych i kredytowych wspolnoty.