Prognoza dla zota. Wielki bank przewiduje nowe rekordy

Po pierwsze, ekonomiści GS spodziewają się teraz na Zachodzie i w Chinach. To zmniejszy popyt na obligacje, a zwiększy na inne aktywa inwestycyjne. Zresztą , razem z pakietem stymulacyjnym o wartości ponad 280 mld dol., a . Rynek złota według ekonomistów amerykańskiego banku nie uwzględnia jeszcze w pełni wpływu zmian stóp procentowych na zachodnie ETF-y (fundusze automatyczne) zabezpieczone fizycznym złotem, które mają tendencję do stopniowego wzrostu. Po drugie, zakupy banków centralnych rynków wschodzących na londyńskim rynku pozagiełdowym (OTC) nadal fundamentalnie napędzają wzrost od 2022 r. i eksperci GS uważają, że ". "Nasz nowcast dotyczący popytu banków centralnych i innych instytucji na londyńskim rynku pozagiełdowym pokazuje, że zakupy pozostały silne do lipca, osiągając średnio 730 ton w ujęciu rocznym od początku roku, czyli , przy dużym wkładzie Chin" — czytamy w analizie. Wskazano tam, że dane, na których oparto analizę wykorzystują informacje celne i wiedzę instytucjonalną na temat londyńskiego rynku OTC. Jako trzeci czynnik analitycy wskazują "korzyści złota w zakresie zabezpieczenia przed ryzykiem geopolitycznym, finansowym i recesyjnym". Rekordy się nie kończą Pomimo wzrostu od początku roku o 29 proc. i o 47 proc. od 2022 r., złoto nadal osiąga rekordowe maksima, osiągając 2697 dol. za uncję w ostatni piątek. "Zgodnie z naszą prognozą, umiarkowane, ale nadal znaczące zakupy banków centralnych na londyńskim rynku pozagiełdowym [...] Stopniowy po [dalszych — red.] obniżkach stóp procentowych przez Fed, których spodziewają się nasi ekonomiści, napędza pozostałą jedną trzecią wzrostu cen" — podano w opracowaniu. Analitycy przyjęli zasadę, że "Po naszej analizie strukturalnie wyższego popytu ze strony banków centralnych opracowujemy prognozę popytu banków centralnych na londyńskim rynku OTC, gdzie odbywa się większość tych transakcji" — informują. Chiński bank centralny, PBoC, jest tu kluczowym obszarem zainteresowania, biorąc pod uwagę jego serię 18 kolejnych miesięcy zakupów od listopada 2022 r. "Nasze szacunki dotyczące instytucjonalnych zakupów złota przez Chiny na londyńskim rynku OTC są zgodne ze sprawozdaniami PBoC, ale mają tendencję do bycia wyższymi, rozpoczynania się wcześniej i trwania dłużej. Podczas gdy PBoC nie zgłosił żadnych dodatkowych zakupów po kwietniu, nasze szacunki prognozy wskazują . Sztabki krążą między Wielką Brytanią a Szwajcarią Model prognozowania Goldmana wykorzystuje dane celne i wiedzę na temat londyńskiego rynku OTC, największego centrum obrotu dużymi 400-uncjowymi sztabkami złota, które banki centralne i inne instytucje preferują ze względu na ich wielkość i niższy koszt za uncję, a które są zazwyczaj zbyt drogie dla większości detalicznych nabywców. Londyn zapewnia przechowywanie zasobów ETF, rezerw banków centralnych (przechowywanych w depozycie BOE) i nieprzydzielonych rachunków złota. Zmiany w zasobach tych sztabek złota w skarbcach londyńskich są wskaźnikiem popytu netto OTC i odpowiadają importowi netto Wielkiej Brytanii, który jest dostępny dla partnerów handlowych. A zazwyczaj ze Szwajcarii. Model prognozowania GS jest sumą dwóch składników: (1) brytyjskiego eksportu sztabek złota na cały świat z wyłączeniem Szwajcarii oraz (2) części brytyjskiego eksportu sztabek złota do Szwajcarii, którą analitycy identyfikują jako popyt banku centralnego. "Wielka Brytania, w której nie ma (znaczących) kopalni złota ani akredytowanych rafinerii produkujących duże sztabki o wadze 400 uncji, importuje te duże sztabki głównie ze Szwajcarii, globalnego centrum rafinacji, gdy popyt instytucjonalny w Londynie lub napływ ETF-ów jest wysoki. Z drugiej strony, gdy popyt w Londynie jest niski, Wielka Brytania eksportuje duże sztabki o wadze 400 uncji z powrotem do Szwajcarii, gdzie są one rafinowane na mniejsze sztabki i wysyłane na rynki detaliczne" — opisano w raporcie.