PKO BP obnizka stop procentowych moze nastapic jeszcze w pierwszej poowie 2025 r.

Narodowy Bank Polski w środowym komunikacie poinformował, że Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie. Główna stopa NBP, stopa referencyjna, została utrzymana na poziomie 5,75 proc. Stopa depozytowa wynosi 5,25 proc., stopa lombardowa – 6,25 proc. Stopa redyskontowa weksli została utrzymana na poziomie 5,8 proc., a stopa dyskontowa weksli wynosi nadal 5,85 proc. "W komunikacie (RPP - PAP), podobnie jak przed miesiącem, podkreślono jednak, że po wygaśnięciu wpływu wzrostu cen energii oraz przy oczekiwanym spadku dynamiki wynagrodzeń, przy obecnym poziomie stóp procentowych, inflacja powróci do celu. Dlatego uważamy, że pomimo nieco wyższej ścieżki inflacji, w mocy pozostają zapowiedzi ze strony członków RPP o możliwej obniżce stóp procentowych w pierwszej połowie 2025" - ocenili w środę ekonomiści PKO Banku Polskiego w komentarzu do decyzji RPP. Zaznaczyli, że w ocenie Rady inflacja jest obecnie istotnie podwyższana przez wzrost cen energii oraz inne czynniki regulacyjne. W najbliższych kwartałach utrzyma się na podwyższonym poziomie lub wzrośnie (w zależności od scenariusza regulacyjnego). Ekonomiści dodali, że oczekują pierwszego ruchu RPP w maju 2025 r. "Wpływ wyniku wyborów w USA na krajową politykę pieniężną nie jest jednoznaczny. Skutkiem polityki D.Trumpa będzie najpewniej wyższa inflacja w USA i niższy wzrost w Europie" - ocenili również. Ekonomiści banku zwrócili też uwagę, że konsekwencją słabszej bieżącej koniunktury i trudnej sytuacji w otoczeniu gospodarki jest prawdopodobnie rewizja w dół ścieżki PKB w najnowszej projekcji NBP. "Ścieżka centralna PKB (środek 50-procentowego przedziału prawdopodobieństwa) na 2024 została obniżona o 0,3pp do 2,7 proc., na 2025 o 0,5pp do 3,4 proc., a na 2026 o 0,3pp do 2,9 proc. Pomimo słabszej przewidywanej aktywności w gospodarce, ścieżka inflacji została zrewidowana nieznacznie w górę" - napisali w komentarzu. Przypomnieli, że NBP oczekuje średniej inflacji na poziomie 3,7 proc. w br. oraz 5,4 proc. w 2025 r. Rok później ma nastąpić obniżka inflacji do 2,8 proc. Zwrócili uwagę, że RPP podkreśliła w komunikacie - co nietypowe - asymetryczne w dół ryzyko dla ścieżki inflacji, która została przygotowana przy założeniu uwolnienia cen energii w 2025 r. Prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji poniżej ścieżki centralnej w 2025 jest więc wyższe niż prawdopodobieństwo ukształtowania się jej powyżej - dodali.