Nieoczekiwane spadki inflacji w Europie. Euro w odwrocie

Nadspodziewanie niskie odczyty inflacyjne we Francji iHiszpanii mogą pozwolić Europejskiemu Bankowi Centralnemu na głębsze obniżkistóp procentowych. Traci na tym euro, które od kilku dni zmaga się z pokonaniemtegorocznych maksimów. fot. Michal Lech Design / / Shutterstock Z danych za ostatnie trzy miesiące rysuje się obraz nagłegoustąpienia sił inflacyjnych w głównych gospodarkach Europy. Pierwszym takimsygnałem był sierpniowy odczyt dla Niemiec, gdzie inflacjaCPI po raz pierwszy od trzech lat spadła poniżej 2%. Wygląda na to, że wewrześniu do naszych zachodnich sąsiadów dołączyły Francja i Hiszpania. Co więcej, wrześniowe spadki wskaźników inflacyjnych w obukrajach były zadziwiająco silne. We Francji inflacja CPI obniżyła się do 1,2% z1,8% w sierpniu, podczas gdy ekonomiści spodziewali się wyniku na poziomie 1,6%rdr. Francuska inflacja HICP wyniosła 1,5% w stosunku do 2,2% w sierpniu ioczekiwań na poziomie 1,9%. Szokujący był głęboki miesięczny spadek obuindeksów. Zarówno CPI jak i HICP były o 1,2% niższe niż w sierpniu. Regresutego raczej nie tłumaczą tylko tańsze paliwa. Trading Economics Podobnie było w Hiszpanii, gdzie indeks cen dóbrkonsumpcyjnych (CPI) spadł we wrześniu o 0,6% mdm. Dzięki temu roczna inflacjaCPI obniżyła się z 2,3% do 1,5% i była najniższa od marca 2021 roku. Rynkowykonsensu zakładał regres tylko do 1,9%. Z kolej unijny miernik inflacjikonsumenckiej (czyli HICP) dla Hiszpanii ukształtował się na poziomie 1,7% rdrwobec 2,4% w sierpniu i oczekiwań rzędu 1,9%. Zobacz także Postaw pierwsze kroki ku bezpiecznym inwestycjom — przeczytaj nasz poradnik o Obligacjach Skarbowych! Przypomnijmy, że jeszcze w czerwcu hiszpańska inflacja CPIwynosiła 3,4%. We Francji było to 2,2%, a w Niemczech 2,3%. Zatem przezpoprzednie trzy miesiące presja inflacyjna w trzech z czterech największych gospodarekeurolandu obniżyła się bardziej niż przez poprzednie sześć miesięcy. Rzeczjasna za sporą część tego regresu odpowiadają globalne rynki paliwowe, naktórych benzyna notowana jest po najniższych cenach o blisko trzech lat. Ale wdanych widać też delikatne złagodzenie presji na wzrost cen usług, który wpoprzednich miesiącach i kwartałach napędzał odczyty inflacyjne w wielu krajachZachodu ( jakrównież nadal napędza w Polsce ). Nawet jeśli obniżka europejskiej inflacji okaże się jedynieprzejściowa, to już dostarczyła Europejskiemu Bankowi Centralnego dogodnegopretekstu, aby szybciej obniżać stopy procentowe. Wtym roku EBC ściął stopę depozytową dwa razy, za każdym razem o 25 pb .Cięcia były więc dość ostrożne z obawy przed uporczywą inflacją w sektorzeusług. Teraz te hamulce mogą puścić i kierownictwo EBC może zacząć odważniejredukować koszty kredytu. Zwłaszcza w sytuacji, gdy ożywienieunijnej gospodarki stanęło w miejscu i eurolandowi grozi stagnacja . Pierwszą reakcję na taki scenariusz zobaczyliśmy już narynku walutowym. Po publikacji danych z Francji i Hiszpanii kurs EUR/USD ruszyłw dół, spadając o blisko 0,4%. Może to i niezbyt wiele, ale ważne jest miejsce,z którego rozpoczęły się te spadki. Jeszcze wczoraj eurodolar atakowałtegoroczne maksimum na poziomie 1,12. Był to już drugi w ciągu pięciu tygodninieudany atak na tegoroczny szczyt. Takie rozstrzygnięcia mogą przełożyć się nadłuższy okres słabości wspólnotowej waluty względem dolara. Źródło: