ING spowolnienie wzrostu PKB jest przejsciowe 2025 r. przyniesienie lekkie odbicie koniunktury

Główny Urząd Statystyczny poinformował w czwartek w tzw. szacunku flash, że PKB Polski w III kw. 2024 r. wzrósł o 2,7 proc. rdr wobec 3,2 proc. w II kw. W ujęciu kwartał do kwartału PKB w III kw. spadł o 0,2 proc., po wzroście o 1,2 proc. kdk kwartał wcześniej, po korekcie. Pełne dane o PKB w III kw. GUS poda 28 listopada. Ekonomiści ING Rafał Benecki i Adam Antoniak zwrócili uwagę na spowolnienie wzrostu PKB w III kw. 2024 r. przy słabym popycie zagranicznym i pogorszeniu w krajowym handlu. "Wciąż uważamy, że to przejściowe zjawisko, a 2025 r. przyniesienie lekkie odbicie koniunktury. Polska ma krajowe motory wzrostu, pozwalające się opierać stagnacji w Eurolandzie i ryzykom jakie niesie protekcjonistyczna polityka Trumpa" - ocenili w komentarzu. Według nich w przyszłym roku wzrost gospodarczy przyspieszy do 3,5 proc. Eksperci zaznaczyli, że zgodnie z ich oczekiwaniami trzeci kwartał przyniósł spowolnienie ożywienia koniunktury. Przypomnieli, że dane o strukturze wzrostu będą znane dopiero na koniec miesiąca, niemniej dostępne wskaźniki miesięczne wskazują, że za wolniejszy wzrost odpowiadała przede wszystkim sytuacja w handlu detalicznym. Wskazali na obniżoną sprzedaż detaliczną towarów w III kw. br. o 1,5 proc. r/r, po wzroście o 4,8 proc. r/r w poprzednim kwartale, pozostającą blisko stagnacji produkcję przemysłową (wzrost o 0,6 proc. r/r po 0,8 proc. r/r w II kw.) oraz pogrążone w recesji budownictwo (minus 6,8 proc. r/r w III kw. br., wobec minus 1,0 proc. r/r w II kw.). Ich zdaniem spowolnienie konsumpcji wiąże się z obniżeniem tempa wzrostu realnych dochodów do dyspozycji od połowy 2024 r., spowodowanym odbiciem inflacji. Wskazali jednocześnie na stopniowe hamowanie nominalnego wzrostu płac i wzrost rachunków za prąd i gaz, który - po częściowym odmrożeniu cen - prawdopodobnie ograniczył wydatki konsumentów na inne zakupy. "Prognozujemy, że w 2024 wzrost gospodarczy wyniesie 2,7 proc., a bez wyraźnego odbicia koniunktury w Europie osiągnięcie 3 proc. wzrostu PKB w tym roku jest mało prawdopodobne. Stagnacja w Niemczech uniemożliwia wyraźne odbicie polskiego przetwórstwa i eksportu. Jednocześnie wysokie stopy procentowe i opóźnienia w realizacji projektów finansowanych z KPO i funduszy strukturalnych UE przekładają się na niską aktywność inwestycyjną" - przewidują ekonomiści ING. Zauważyli, że aktywność zakupowa polskich konsumentów także wyhamowała w drugiej połowie tego roku. "W 2025 r. spodziewamy się utrzymania tempa konsumpcji zbliżonego do II poł. 2024 r., ale wyraźnego odbicia inwestycji, gdyż fundusze z UE zaczną w końcu trafiać do gospodarki. Zakładamy, że w 2025 r. do ostatecznych beneficjentów trafi około 60 mld środków z KPO vs około 20 mld w 2024 roku, plus środki strukturalne także będą szybciej napływały" - napisali.