ING do konca roku inflacja bedzie wynosic ok. 5 proc. rdr

Jak poinformował w poniedziałek Główny Urząd Statystyczny (GUS) w szybkim szacunku, ceny towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2024 r. wzrosły rdr o 4,9 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 0,1 proc. W komentarzu ING do danych GUS analitycy banku oszacowali, że z uwagi na efekty bazowe w kategorii „zdrowie”, inflacja bazowa (z wyłączeniem cen żywności i energii) wzrosła we wrześniu do ok. 4,2-4,3 proc. rdr z 3,7 proc. rdr w sierpniu. Oprócz bazy inflację bazową podbijał, ich zdaniem, wzrost cen w edukacji, gdzie we wrześniu ujawniły się efekty wcześniejszych podwyżek płac nauczycieli w sektorze publicznym, co m.in. przełożyło się na ceny zajęć dodatkowych - m.in. korepetycji i kursów językowych. "Do końca roku inflacja pozostanie na podwyższonym poziome i będzie blisko 5 proc. rdr. Z początkiem roku będziemy świadkami dalszego wzrostu inflacji, ale jego skala jest wysoce niepewna i w dużej mierze uzależniona od decyzji politycznych w zakresie dalszych działań osłonowych w zakresie cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych. W życie wejdą także nowe stawki akcyzy na papierosy" - wskazali analitycy ING. Zwrócili uwagę, że "uciążliwie wysoka" pozostaje także inflacja bazowa, która w ich ocenie w II połowie tego roku i w I połowie przyszłego roku utrzyma się powyżej 4 proc. rdr, m.in. dlatego, że w ostatnich latach koszty pracy w Polsce rosły szybciej niż u naszych partnerów handlowych. Ekonomiści stwierdzili, że Polska ma zaległości w walce z inflacją. "Dlatego w RPP opóźnia się dyskusja o rozpoczęciu łagodzenia polityki pieniężnej, inaczej niż w wielu krajach rozwiniętych i naszym regionie (CEE)". W ocenie analityków taki trend obniżek stóp procentowych może wywierać presję na złagodzenie retoryki Rady. "Listopadowa projekcja NBP będzie prawdopodobnie oparta na niepewnych założeniach (m.in. brak rozstrzygnięć w kwestii cen energii od początku 2025), więc w ocenie Rady dopiero marcowa projekcja inflacyjna przedstawi wiarygodny obraz przyszłej ścieżki inflacji" - wskazali. Analitycy spodziewają się, że do końca tego roku stopy procentowe pozostaną bez zmian, a pierwszej obniżki stóp NBP o 25 pkt bazowych spodziewają się w II kwartale 2025 r. "W przyszłym roku oczekujemy spadku stopy referencyjnej łącznie o 100 pb do 4,75 proc. na koniec 2025 r." - dodali.