ING BSK Decyzja o pierwszej obnizce stop nastapi w II kw. 2025 r.

W czwartek odbyła się konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego Adama Glapińskiego. Prezes uzasadniał decyzję Rady Polityki Pieniężnej, która na zakończonym w środę posiedzeniu nie zmieniła stóp procentowych, zaprezentował także ocenę sytuacji gospodarczej. „Kilkukrotnie prezes Glapiński zasugerował, że dyskusja o obniżkach stóp procentowych rozpocznie się w marcu 2025, przy okazji publikacji projekcji inflacyjnej NBP. Podzielamy tę opinię, ale uważamy, że sama decyzja o obniżce stóp nastąpi dopiero w II kw. 2025. Część członków Rady będzie chciała się upewnić, że rzeczywiście realizuje się scenariusz z projekcji, a inflacja zaczęła się obniżać. W 2025 widzimy przestrzeń do złagodzenia polityki pieniężnej o 100 pb w ostrożnych ruchach po 25 pb” – napisał ekonomista banku ING BSK Adam Antoniak w komentarzu po konferencji prezesa NBP. Ekonomista wskazał, że w ocenie szefa NBP projekcja inflacji i PKB z marca 2025 może pokazać stabilizowanie się inflacji, a następnie nastąpi jej spadek. Dlatego też RPP przystąpi w marcu do dyskusji o tym, czy i kiedy rozpocząć cykl obniżek stóp procentowych. „O ile jeszcze we wrześniu prezes Glapiński stwierdził, że obniżka stóp o 25pb nie musi oznaczać całego cyklu, to obecnie zapowiada, że najprawdopodobniej będziemy mieli do czynienia z cyklem łagodzenia polityki pieniężnej. Zmianę stanowiska prezes uzasadniał napływającymi danymi makro” – napisał Antoniak. Ekonomista ING BSK wskazał, że prezes Glapiński stwierdził, że „ważną przesłanką utrzymania stóp procentowych był wzrost inflacji od połowy roku”. Prezes NBP i przewodniczący RPP dodał, że według banku centralnego wzrosła również inflacja bazowa. „Prof. Glapiński ponownie podkreślił, że przyszłe decyzje w zakresie stóp procentowych będą uzależnione od napływających danych oraz perspektyw kształtowania się inflacji w nadchodzących kwartałach. Zwrócił także uwagę na niepewność związaną z konfliktami zbrojnymi w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie” – przypomniał Adam Antoniak.