Inflacja ponownie zblizya sie do 5. Winne efekty bazowe

We wrześniu inflacja CPI wyraźnie wzrosła i dotarła wpobliże poziomu 5%. Ekonomiści uspokajają i przyczyn takiego stanu rzeczyupatrują przede wszystkim w efekcie niskiej zeszłorocznej bazy. Niemniej presja cenowa w wielu sektorach gospodarki pozostaje silna. fot. Bogdanovich_Alexander / / Shutterstock We wrześniu 2024 roku indeks cen towarów i usługkonsumpcyjnych (CPI) był o 4,9% wyższy w porównaniu z analogicznymmiesiącem ubiegłego roku – wynika z szybkiego szacunku Głównego UrzęduStatystycznego. To najwyższy odczyt w tym roku i już blisko dwukrotnieprzewyższający 2,5-procentowy cel Narodowego Banku Polskiego. GUS Równocześnie względem sierpnia indeks cen dóbrkonsumpcyjnych (czyli CPI) podniósł się tylko o 0,1%. Był to rezultat zgodny zoczekiwaniami ekonomistów, którzy spodziewali się niskiej dynamiki miesięcznej(0,1% mdm) oraz dość wysokiej dynamiki rocznej (4,8% rdr). Ta rozbieżnośćwynika przede wszystkim z efektu niskiej bazy sprzed roku. Zobacz także Postaw pierwsze kroki ku bezpiecznym inwestycjom — przeczytaj nasz poradnik o Obligacjach Skarbowych! We wrześniu 2023 rząd usiłował sztucznie zaniżyć rocznądynamikę CPI tak, aby ostatniodczyt przed wyborami znalazł się poniżej 10%. W tym celu zorganizowano przedwyborcząpromocję na Orlenie , wprowadzono dotacjedo zakupu wybranych leków przez młodzież i osoby starsze oraz podwyższonolimitu zużycia energii elektrycznej , do którego można było skorzystać zadministracyjnie obniżonej, nierynkowej ceny. Rok później inflację CPI ponownie hamowały taniejące paliwa. Dzięki globalnemuspadkowi cen ropy naftowej oraz gotowych paliw po raz pierwszy od lutego 2022roku średniedetaliczne ceny benzyny i oleju napędowego znalazły się poniżej 6 zł/l . WedługGUS-u paliwa do prywatnych środków transportu potaniały o 3,4% mdm i były o 2,0%niższe niż rok wcześniej. Za to za artykuły spożywcze płaciliśmy średnio o 4,7% więcejniż rok temu oraz o 0,2% więcej niż w sierpniu. Tu wciąż kłania się kwietniowapodwyżka VAT-u na żywność, które sieci handlowe z opóźnieniem przełożyły naceny detaliczne. GUS zaznacza przy tym, że opublikowane dziś dane mającharakter wstępny i prezentowane są w zawężonym zakresie. Nie dysponujemy zatempełnymi danymi w rozbiciu na poszczególne kategorie i wyszczególnione konkretnedobra. To wszystko poznamy we wtorek, 15 października. Czy inflacja przekroczy 5%? Większość ekonomistów zakłada, że znajdujemy się już bliskocyklicznego szczytu inflacji CPI w Polsce. - Sądzę, że to poziom zbliżony dotegorocznego maksimum, możliwe, że zobaczymy jeszcze poziom nieco wyższy.Obecnie trudno to prognozować, bo sytuacja się zmienia – ocenił Adam Antoniak,ekonomista banku ING BSK. Podwyższona inflacja jest z nami od lipca, kiedy tow życie weszły nowe i znacznie wyższe taryfy za energię elektryczną, gaz iciepło sieciowe . Efekt ten będzie widoczny w rocznej dynamice wskaźnika CPIprzynajmniej do lipca 2025 roku. Ponadto bardzo silna pozostaje presja cenowa wsektorze usług, gdzieceny nierzadko wciąż rosną w dwucyfrowym tempie . Tutaj przyczyną jestprzede wszystkim szybkiwzrost płac , który z jednej strony podnosi koszty działalności, a z drugiejsprawia, że konsumenci mają pieniądze i mogą akceptować wyższe ceny. Do tego doszła bardzo ekspansywna polityka fiskalna, którawedług projektu budżetu zostanie utrzymana także w 2025 roku. Zakładaon wzrost transferów socjalnych oraz wyższe nakłady inwestycyjne, a to sączynniki proinflacyjne. Zresztą nawet resort finansów zakłada, że średnioroczna inflacjaw 2025 roku wyniesie aż 5% i że nie spadnie do 2,5-celu ani w roku 2026, aninawet w 2027 . Warto przy tym dodać, że przez poprzednie 5 lat skumulowana inflacja CPI wyniosła 44,52% - tak przynajmniej wynika z obliczeń dokonanych na podstawie dynamik miesiąc domiesiąca. Zatem pomimo wyraźnie niższej inflacji w ostatnich miesiącach siłanabywcza polskiego złotego jest drastycznie niższa, niż była kilka lat temu. Wewspółczesnym systemie monetarnym ten proces jest w zasadzie nieodwracalny.Więcej na ten temat można przeczytać w artykulezatytułowanym: „Inflacja, czyli droga w jedną stronę” . Źródło: