Czesi kontynuuja monetarne luzowanie. Stopy w do pomimo wzrostu inflacji

Narodowy Bank Czech zdecydował się na kontynuację luzowaniapolityki monetarnej pomimo niedawnego wzrostu inflacji, która nieco oddaliłasię od celu. Podobnie jak przed miesiącem skala obniżki stópprocentowych wyniosła 25 pb. fot. Andrzej Rostek / / Shutterstock Rada Narodowego Banku Czech zdecydowała się w środę obniżyćoprocentowanie dwutygodniowych operacji repo o 25punktów bazowych do poziomu 4,00%. Równocześnie stopadyskontowa także została ścięta o 25 pb. do 3,00%, a stopa lombardowa do 5,00%Rynkowy konsensus zakładał obniżkę właśnie o 25 pb., więc decyzja CNB nie byłazaskoczeniem. *dotyczy krajów, które zachowały własną walutę. Była to już ósma z rzędu obniżka stóp procentowych nadWełtawą. Wewrześniu SNB zdecydował się na 25-punktową redukcję stóp po cięciu takżeo 25 pb. w sierpniu oraz ozaskakujące 50 pb. w czerwcu . „Pięćdziesiątkę”Czesi zafundowali także w maju. Wcześniej w lutym ścięli stopy aż o 50 punktówbazowych, co wówczaszaskoczyło większość ekonomistów, typujących obniżkę w wymiarze 25 pb . Cykl luzowania polityki pieniężnej u naszych południowychsąsiadów rozpoczął się jeszcze w grudniu 2023 roku, gdy CNBzdecydował na pierwszą od lipca 2020 roku obniżkę, w wymiarze 25 pb .Wcześniej przez półtora roku cenapieniądza w CNB była utrzymywana na niezmienionym poziomie 7%. Obecnie nasipołudniowi sąsiedzi mają najniższe stopy procentowe w regionie (nie licząckrajów ze strefy euro). Czesi czekali z rozpoczęciem poluzowania polityki pieniężnejdo czasu, aż inflacja CPI znajdzie się w pobliżu 2-procentowego celu. Ale gdyjuż zaczęli, to cięli bardzo dynamicznie. Problem w tym, że w ostatnich miesiącachinflacja CPI w Czechach zaczęła „uciekać” z 2-procentowego celu. Daneza wrzesień pokazały jej wzrost do 2,6% i to pomimo spadku cen paliw . Inni w regionie tną, ale NBP trzyma bez zmian Czesi jako pierwsi w naszym regionie rozpoczęli cyklpodwyżek stóp procentowych. Koszty kredytu u naszych południowych sąsiadówzaczęły rosnąć już w czerwcu 2021 roku , a więc na kilka miesięcyprzed pierwszą podwyżką stóp w NBP. Docelowypoziom 7% został w Czechach osiągnięty w lipcu 2022 . W Polsce stało się taktrzy miesiące później – na poziomie 6,75% w przypadku stopy referencyjnej. Wobu przypadkach stopy procentowe startowały z blisko zerowych poziomów, by wrekordowo krótkim czasie osiągnąć najwyższe wartości od przeszło 20 lat. W Polsce stopy procentowe od października 2023 r.utrzymywane są na poziomie 5,75% i zgodniez komunikacją RPP i prezesa NBP na takim mają pozostać przynajmniej dokońca roku, a jako termin kolejnej obniżki wskazywany jest najwcześniej marzec2025. Konsekwentnych obniżek kosztów kredytu przez wiele miesięcy dokonywaliWęgrzy, którzyjednak pod koniec października utrzymalistopy bez zmian, na poziomie 6,50% . Na Słowacji stopy procentowe ustalaEuropejski Bank Centralny, któryna trzecią obniżkę w cyklu zdecydował się trzy tygodnie temu . W piątek ostopach decydować będzie Narodowy Bank Rumunii, gdzie cena kredytu wynosiobecnie 6,50%. Źródło: