W Biaym Domu zmiana ale Rezerwa Federalna bedzie robic swoje

Decyzja Fed nastąpi po piątkowym, słabym raporcie z amerykańskiego rynku pracy (NFP, który ma duże znaczenie — obok inflacji — dla decyzji banku centralnego USA o polityce pieniężnej). Skutki burz na południowym wschodzie USA, strajk pracowników Boeinga i znaczny impas na rynku pracy mocno wpłynęły na plany zwiększania zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych — tempo tworzenia nowych miejsc pracy w październiku spadło do najniższego poziomu od końca 2020 r. Amerykański Departament Pracy podał w piątek, że liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych wzrosła w październiku o zaledwie 12 tys. Oczekiwano zwyżki o 100 tys. Miesiąc wcześniej wzrost wyniósł 223 tys., po korekcie z 254 tys. Wzrost zatrudnienia w poprzednich dwóch miesiącach został zrewidowany w dół wskazując, że rynek pracy w USA stopniowo się ochładza. Inwestorzy liczą, że więcej jasności na temat sytuacji gospodarczej w USA i dalszych ruchów w amerykańskiej polityce pieniężnej da oświadczenie Fed i komentarze przewodniczącego banku, Jerome'a Powella, podczas konferencji prasowej po czwartkowym posiedzeniu (rozpocznie się o godz. 20.30). Analitycy Morgan Stanley zaznaczają jednak, że nie spodziewają się, aby Powell "zobowiązał się do wielkości lub częstotliwości przyszłych cięć". Jak wskazują, szef banku prawdopodobnie powtórzy, że decyzje Rezerwy Federalnej pozostają zależne od napływających danych. "Napływające w ostatnich tygodniach dane były uspokajające – ograniczyły obawy przed załamaniem na rynku pracy, potwierdziły postępowanie dezinflacji przy nadal silnym wzroście gospodarczym. Dane wpisywałyby się więc w scenariusz miękkiego lądowania. To sprawia, że bardziej agresywne obniżki (po 50 pb) nie wydają się już być konieczne, a , . Na ruch o 25pb wskazują też ostatnie wypowiedzi przedstawicieli FOMC" — wskazali ekonomiści PKO BP. Eksperci ING Banku Śląskiego zwrócili uwagę, że w kontekście komunikacji ze strony przedstawicieli Fed w ostatnich tygodniach i wyjątkowo słabych danych NFP za październik, spodziewają się w czwartek obniżki o 25 pb i dokładnie taki ruch jest wyceniany w instrumentach finansowych. "W komunikacji prezesa Jerome'a Powella inwestorzy będą zapewne wsłuchiwać się w nastawienie Fed w reakcji na zapowiedziane polityki prezydenta-elekta Donalda Trumpa" — dodali. "Dane, które napłynęły od ostatniego posiedzenia Fed, potwierdzają mniej intensywny popyt na pracę oraz postępującą dezinflację. Daje to argumenty dla kolejnej obniżki, jednak solidna aktywność gospodarcza, na co wskazują m.in. dane PKB w III kwartale 2024 czy indeks ISM dla usług w październiku, pozwala na ostrożne dozowanie kolejnych cięć. " — napisali ekonomiści Banku Millennium. Obecnie rynki, bazując na danych CME FedWatch, wyceniają 70-proc. prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp w grudniu o 25 pb, do przedziału 4,25-4,50 proc. W styczniu według tego narzędzia stopy mają pozostać bez zmian, ale kolejne posiedzenia mogą skutkować obniżkami. Rynek największe prawdopodobieństwo przypisuje obecnie scenariuszowi, w którym w całym 2025 r. stopy zostaną obniżone do przedziału 3,75-4,00 proc. (zakładane są więc trzy obniżki, łącznie o 0,75 pkt proc. w 2025 r., mają się dokonać do czerwca włącznie). Przypomnijmy, że w ostatnich tygodniach, gdy inwestorzy zaczęli mocniej wyceniać zwycięstwo Donalda Trumpa, dolar zaczął się umacniać. W środę, po publikacji wyników wyborczych, . W czwartek przyszła korekta, kurs spadał o 0,6 proc. i za amerykańską walutę płacono 4,031 zł. " Podczas kampanii Donald Trump wyrażał też chęć większego wpływu na Rezerwę Federalną. Póki co czekamy, aż opadnie powyborczy kurz" — dodali eksperci Millennium.