Skonczy sie zamieszanie z dywidendami i podatkami Europa chce sie rozliczac jak USA

Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych opracowałponad 100-stronicowy raport, w którym dowiódł, że szybsze rozliczeniatransakcji papierami wartościowymi są lepsze od dłuższych. Kiedy cały świat dąży do maksymalnegoskrócenia tego okresu, europejski nadzorca zaleca przejście na powszechny jużsystem za trzy lata. fot. Jack_the_sparow / / Shutterstock W dniu 18 listopada Europejski Urząd Nadzoru Giełd iPapierów Wartościowych (ESMA) opublikowała raport końcowy na temat skrócenia cyklurozliczeniowego na giełdach w Unii Europejskiej. Chodzi o to, jak szybko po dokonanejtransakcji, np. na akcjach czy obligacjach, stosowane zmiany dokonywane są narachunku maklerskim czy w rejestrze akcjonariuszy, co ma niebagatelne znaczenie płynnościowe, przyustalaniu np. prawa do dywidendy czy prawa poboru, ale też sytuacji podatkowej. W pogoni za światem Obecnie w Europie od 2014 r. obowiązuje zasada T+2. Oznaczato, że np. akcje są zaksięgowane na rachunku kupującego drugiego dnia roboczegood dokonanej transakcji. ESMA po wnikliwej analizie opisanej w ponad 100-stronicowym raporciekońcowym doszła do wniosku, że w obliczu coraz powszechniejszego stosowaniakrótszego czasu rozliczeń na innych światowych giełdach, zwłaszcza w USA, należytek okres skrócić także w UE. Zaleca, aby nastąpiło to w IV kwartale 2027 r. Przymiarki do handlu całą dobę na Wall Street Światowe giełdy akcji mają swoje określone godziny i czas pracy, kiedy można handlować akcjami. W Polsce jest to 8 godzin. W Europie handel trwa na większości znaczących giełd 8 godzin i 30 min. Japończycy z kolei handlują 5 godzin, a Amerykanie przez 6 i pół godziny. Czytaj więcej... Na szybszy system rozliczeń, zgodnie z zasadą T+1, przeszlipod koniec maja tego roku Amerykaniei Kanadyjczycy . W Chinach podobne zasady są już od 2016 r., przy czym akcje są księgowane już tego samego dnia – T+0, a gotówka dnia następnego. Giełdaw Hongkongu zasadę T+2 ma od 2011 r. W 2023 r. wprowadzono ją w Indiach, ale opcjonalnieu niektórych brokerów i w odniesieniu do wybranych instrumentów testuje sięzasadę T+0, czyli rozliczenia tego samego dnia. Funkcjonujące modele rozliczeń na światowych giełdach wraz z rokiem wprowadzenia (esma.europa.eu) „Niewspółmierność między rynkami amerykańskimi ieuropejskimi tworzy luki w finansowaniu dla inwestorów, których portfele obejmująwiele jurysdykcji, ponieważ mogą oni potrzebować rozliczyć zakup papierówwartościowych przed otrzymaniem odpowiedniej gotówki.” Ankieta przeprowadzona przez Citigroup opublikowana wewrześniu wykazała, że 46 proc. respondentów po stronie kupującej musiałosamodzielnie pokrywać znaczące niedobory środków finansowych podczas procesurozliczeniowego między systemami T+1 i T+2. Zobacz także Postaw pierwsze kroki ku bezpiecznym inwestycjom — przeczytaj nasz poradnik o Obligacjach Skarbowych! Europa, jak widać, pozostaje w tyle, ale przynajmniej w sposóbkompleksowy zbadała temat dostosowania się do wymogów zmieniającego się świata."Wpływ T+1 w zakresie redukcji ryzyka, oszczędności w ramach marży iredukcji kosztów wynikających z rozbieżności z innymi głównymi jurysdykcjami naświecie będzie stanowił istotne korzyści dla rynków kapitałowych UE” – stwierdzonow komunikacie opublikowanym przez ESMA. Aby unaocznić, czym w praktyce jest zmiana zasady, przywołajmykilka przykładów dotyczących dywidendy i podatków przy zasadzie T+2. Abynabyć prawo do dywidendy, trzeba obecnie nabyć akcje spółki dwie sesje przed dniemdywidendy . Z kolei żeby np. zaksięgowaćstratę w danym roku podatkowym, akcje należy sprzedać najpóźniej na dwie sesjeprzed sylwestrem . Miejmy nadzieję, że skrócenie o jeden dzień czasu rozliczeń będzie tylko krokiem w kierunku zasady T+0, która przecież już jest testowana w Azji. Od T+5 do T+1? Nic pewnego Jak wspominałem, w państwach europejskich, w tym Polsce,zasada T+2 obowiązuje od 2014 r. Wcześniej transakcje rozliczano na zasadzieT+3, którą przyjęto na GPW w 1993 r. Gdy polska giełda powstała w 1991 r.,transakcje na początku były rozliczane po pięciu dniach roboczych (T+5). Chociaż raport ESMA zaleca przejście na system T+1 w 2027 r.,wcale nie jest pewne, że tak się stanie. W Europie przejście na T+1 może okazaćsię bardziej skomplikowane i kosztowne, ponieważ w przeciwieństwie do USAregion ten nie posiada ujednoliconego rynku kapitałowego. Według grupyzadaniowej niektórzy uczestnicy rynku wyrazili obawy, że przejście pod koniec2027 r. jest zbyt ambitne. "Wszystkie podmioty systemu finansowego będą musiałypracować nad harmonizacją, standaryzacją i modernizacją w celu poprawyefektywności rozliczeń. Będzie to wymagało pewnego poziomu inwestycji” - podałESMA. Źródło: