Rynek zotego - USDPLN po 408

Co ciekawe złoty zaczyna być odporny na zawirowania związane z przyszłą polityką Donalda Trumpa - wczoraj mocno traciło meksykańskie peso po komentarzach prezydenta-elekta, co teoretycznie mogło pociągnąć za sobą polską walutę. Stajemy się też odporni na ryzyko geopolityczne. Zeszłotygodniowe groźby ze strony Rosji zostały już przez rynki "zapomniane", chociaż taka werbalna ekspresja ze strony Moskwy, może się jeszcze powtarzać. Kluczowy jest jednak układ na EUR/USD. Ostatni piątek okazał się być pewną formą kapitulacji i krótkoterminowym odwróceniem w trendzie spadkowym. Szanse na mocniejsze cięcie stóp procentowych przez EBC w grudniu (o 50 punktów baz.) spadły dzisiaj do 35 proc. po skoku do ponad 65 proc. w końcu zeszłego tygodnia. Rynek zdaje się nie wierzyć w to, że decydenci w EBC mogliby być rzeczywiście skłonni do bardziej radykalnych działań. Wpływ na EUR/USD ma też Fed. Opublikowane wczoraj zapiski z ostatniego posiedzenia nie wniosły wiele - widać coraz większą ostrożność w temacie dalszych obniżek, a nawet głosy o możliwej pauzie w cyklu. Ale EUR/USD już nie spadł, a szanse na cięcie stóp w grudniu wzrosły do 63 proc. z 55 proc. wczoraj rano. Rynek zdaje się dostrzegać, że szacunki zakładające spadek stóp o 75 punktów baz. do końca 2025 r. nie będą już znacząco niższe. Uderzyliśmy w przysłowiową "podłogę". Czy, zatem złoty może teraz mocniej zyskać? W środę rano EUR/PLN testował rejon 4,30, a USD/PLN zszedł do 4,08. Teoretycznie większą przestrzeń do ruchu może mieć USD/PLN, gdyby EUR/USD miał pójść mocniej w górę. Tu kluczowe wsparcia mamy dopiero przy 4,02. Z kolei EUR/PLN ma istotne poziomy już wokół 4,2850-4,2900. Warto jednak pamiętać o tym, że kluczowe dane makro z USA poznamy w przyszłym tygodniu (dzisiaj jedynie inflację PCE Core), a przed nami długi weekend w USA (Święto Dziękczynienia). Teoretycznie odczyty z USA mogą jeszcze wpłynąć na oczekiwania wobec Fed, zachowanie się EUR/USD i tym samym namieszać na złotym.