Rekordy wszech czasow na Wall Street. Wraca wiara w stabilizacje gospodarcza

zwyżkował o 1,32 proc. do 42049 pkt, co także oznacza rekord wszech czasów. W czwartkowy poranek górę mocno szedł również składający się ze spółek technologicznych , zwyżkował o 2,2 proc., do 18000 pkt. Tutaj do rekordów jeszcze trochę brakuje, w połowie lipca maksymalny intraday wyniósł 18671 pkt, a w cenach zamknięcia — 18509 pkt. Licząc od początku roku stopa zwrotu indeksu S&P 500 wynosi 19,9 proc. W przypadku Dow Jones'a jest to 11,5 proc., a portfela Nasdaq Composite — 20,3 proc. Polskie indeksy radzą sobie w tym roku gorzej. Stopy zwrotu wynoszą -0,7 proc. dla WIG20 i 6,2 proc. na plusie dla WIG. Zresztą na razie dobre nastroje na Wall Street nie pomagają inwestorom przy ul. Książęcej, bo czwartkowa sesja na GPW nie jest szczególnie udana, choć warto pamiętać, że indeksowi WIG20 ciąży odcięcie praw do dywidendy w Orlenie. Rynek w USA najwyraźniej pozytywnie — przynajmniej na razie — zinterpretował wyraźne cięcie stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną. Niższe stopy procentowe przy spadającej i bliskiej celu inflacji powinny za kilka kwartałów pobudzająco działać na aktywność gospodarczą i dodatkowo (przynajmniej teoretycznie) powinny przekładać się na wyższe wyceny spółek. . Choć wczoraj reakcja była mieszana. Przypomnijmy, że , redukują je o 0,50 pkt proc., do przedziału 4,75-5,00 proc. To zaskoczenie, bo choć część ekspertów wskazywała na taką możliwość, to jednak większość ekonomistów spodziewała się ostrożnej obniżki o 0,25 pkt proc. Z drugiej jednak strony inwestorzy ostatnio zwiększali "zakłady", że Decyzja Fedu zapadła zdecydowaną większością głosów. , czyli od wybuchu pandemii COVID-19. Przez ponad rok utrzymywany był w przedziale 5,25-5,50 proc., najwyższym od dwóch dekad. "Z komunikatu po posiedzeniu wynika, że obniżkę umożliwił fakt, że – zauważyli ekonomiści PKO BP. Na konferencji prezes Jerome Powell podkreślił, że nikt nie powinien postrzegać decyzji Fed jako przyjęcia nowego tempa obniżek. Zaznaczył przy tym, że ponadstandardowy ruch we wrześniu nie oznacza, że FOMC spóźnił się z obniżkami, można go jednak potraktować jako zobowiązanie Fed, aby spóźnione nie były także jego kolejne decyzje. Dodał, że mocny start cyklu obniżek jest oznaką przekonania bankierów centralnych, że inflacja trwale obniża się do celu (chociaż jeszcze go nie osiągnęła). Jego zdaniem kolejne decyzje będą podejmowane ostrożnie, z posiedzenia na posiedzenie. Wraz z decyzją w sprawie stóp Fed opublikował nowe projekcje gospodarcze, które w przypadku zmiennych makro uległy niewielkim zmianom względem czerwca. Prognoza PKB, podobnie jak poprzednio, zakłada stabilizację tempa wzrostu na poziomie 2,0 proc. Prognoza inflacji PCE, kluczowej dla Fedu, zakłada nieco niższe poziomy w 2024 i 2025 oraz, tak jak w czerwcu, powrót do 2-proc. celu w 2026 r. Ścieżka stopy bezrobocia została nieco podniesiona, jednak w długim okresie stabilizuje się na poziomie 4,2 proc., tak jak zakładano w czerwcu. Większe zmiany można odnotować w zakresie słynnego wykresu kropkowego, tzw. dot-plot., który obrazuje oczekiwaną przez członków FOMC ścieżkę stóp w USA. Wykres sugeruje, że w 2024 r. łączne obniżki kosztu pieniądza wyniosą 1 pkt proc., więc na kolejnych dwóch posiedzeniach mielibyśmy jeszcze dwa ruchy w dół po 0,25 pkt proc., oraz kolejny 1 pkt proc. w 2025 r. i następne 0,5 pkt proc. w 2026 r. Jednocześnie oczekiwana stopa długookresowa, którą można rozumieć jako stopę naturalną, z projekcji na projekcję rośnie i obecnie wynosi 2,9 proc. "Jerome Powell podkreślał podczas konferencji prasowej, że najprawdopodobniej stopa naturalna jest obecnie wyższa niż przed pandemią. Jego zdaniem stan amerykańskiej gospodarki jest nadal bardzo dobry. Pomimo schłodzenia na rynku pracy nie widać rosnącej liczby zwolnień, a łagodzenie polityki monetarnej wesprze rynek pracy zanim firmy zaczną zwalniać pracowników" — zwrócili uwagę ekonomiści PKO BP, podkreślając, że sytuacja w amerykańskiej gospodarce wpisuje się w Kolejne posiedzenie FOMC jest zaplanowane na 6-7 listopada. "Spodziewamy się, że stopy procentowe zostaną dodatkowo obniżone o 1,5 pkt proc. łącznie do lata 2025, zakładamy dwie obniżki po 0,25 pkt proc. na dwóch ostatnich posiedzeniach Komitetu w tym roku w listopadzie i grudniu" — napisali eksperci ING Banku Śląskiego. "Rezultaty wrześniowego posiedzenia Fed interpretujemy jako wyprzedzający krok dla podtrzymania nadal solidnego rynku pracy, którego znaczenie rośnie w funkcji reakcji Fed. Oznacza to dużą wrażliwość amerykańskich bankierów centralnych na dane z rynku pracy. W przypadku jego pogarszania się szybszego od prognoz należy, naszym zdaniem, oczekiwać zdecydowanych i szybkich obniżek stóp procentowych Fed, z mniejszą już wagą przywiązywaną do inflacji czy cen nieruchomości. Nie sądzimy, aby perspektywy polityki pieniężnej Fed zmieniały oczekiwania co do przyszłych działań krajowej RPP" — wskazali eksperci Banku Millennium.