Pauza trwaa krotko. Wegrzy korzystaja ze spadku inflacji

W stosunku do września 2023 r. (cięcia począwszy od października) zredukowano stopy łącznie już o 6,5 pkt proc., czyli o połowę. Na poziomie 13 proc., w celu zdławienia jednej z najwyższej inflacji w Unii Europejskiej (sięgała 26 proc.), utrzymywane były od września 2022 r. Wtorkowa decyzja o cięciu jest 11. w tym cyklu. Eksperci wskazują, że za pauzą w sierpniu przemawiało przejściowe nasilenie się presji cenowej. , przybierając wartość poniżej prognoz. — Wskaźnik nie tylko wrócił do pasma odchyleń wokół celu inflacyjnego, ale też osiągnął nowe cykliczne minima i przybrał wartość najniższą od lutego 2021 r. Uspokoiło to węgierskie władze monetarne, że siła wzrostu cen nie zaczyna trwale odbiegać od oficjalnych projekcji — ocenia Bartosz Sawicki, analityk serwisu Cinkciarz.pl. W jego ocenie chwilowe wstrzymanie luzowania polityki pieniężnej na Węgrzech było postrzegane także jako ukłon w stronę waluty. — Zwłaszcza że po lipcowej obniżce forint wyraźnie tracił, odstając od złotego i korony czeskiej. Zwłoka miała na celu uchronienie HUF przed potencjalnie groźną kontynuacją zawężenia się różnicy w poziomie stóp procentowych w relacji do głównych walut w okresie rynkowych turbulencji — dodaje. Ostatnio ustabilizował się kurs EUR/HUF, który w szczycie obaw o inflację w Europie i o kryzys energetyczny jesienią 2022 r. ustanawiał historyczne szczyty w pobliżu 425. Przed wtorkową decyzją za jedno euro płacono 395 forintów. Po jej ogłoszeniu nieznacznie spadał o 0,1 proc. Od początku roku kurs urósł o prawie 3 proc., tzn. euro umocniło się. Teraz, przynajmniej na nieco ponad tydzień, koszt pieniądza nad Dunajem zrównał się z tym obowiązującym w Rumunii. (tzn. o tyle jest większa u Madziarów). Tak niewielką różnicę ostatnio notowano latem 2022 r., gdy banki centralne były w trakcie zacieśniania polityki pieniężnej, i istnieje szansa, że jeszcze się zmniejszy. Ekonomiści PKO BP widzą bowiem możliwość przynajmniej jeszcze jednej obniżki stóp MNB przed końcem roku, a Prognozy Cinkciarza zakładają, że w najbliższych kwartałach rynki wschodzące będą przyciągać kapitał. — Forint pozostanie najbardziej wrażliwym i fundamentalnie najsłabszym przedstawicielem koszyka CEE3, m.in. ze względu na najwyższe ryzyko polityczne i budzące niepokój perspektyw polityki fiskalnej. Mimo to EUR/HUF na fali globalnego optymizmu przed końcem roku może osunąć się pod 390. W tym samym czasie EUR/PLN powinien zakotwiczyć w okolicy 4,25 — ocenia Sawicki.