Goldman Sachs polityka Trumpa to nizszy wzrost gospodarczy w Europie ale i stopy procentowe

Ekonomiści banku oceniają, że mniejszy wpływ na europejską gospodarkę będą miały zapowiedziane przez Trumpa cła. - Realna skala podwyżek taryf może mieć mniejsze znaczenie dla wzrostu niż niepewność w polityce handlowej, którą wywołują – wskazali. Goldman Sachs uważa, że ponowny wybór Trumpa prawdopodobnie pociągnie za sobą wzrost wydatków na obronność i dodatkowe naciski na Europę w obszarze bezpieczeństwa. - Ewentualny wzrost gospodarczy wynikający z tego będzie jednak ograniczony przez niskie mnożniki wydatków militarnych w Europie, presję na wzrost długoterminowych rentowności wynikającą z wyższych deficytów oraz negatywne efekty związane z pogorszeniem nastrojów, spowodowane wysokim ryzykiem geopolitycznym – wskazali ekonomiści banku w raporcie. Analiza Goldman Sachs wskazała na spadek realnego PKB w strefie euro o 0,5 proc., od 0,6 proc. w Niemczech do 0,3 proc. we Włoszech. Większość tego osłabienia wzrostu ma nastąpić w przyszłym roku. - W związku z tym obniżamy nasze prognozy wzrostu w regionie. Przewidujemy teraz wzrost strefy euro na poziomie 0,8 proc. w 2025 roku (spadek z 1,1 proc. i poniżej konsensusu 1,2 proc.) oraz 1,0 proc. w 2026 roku (spadek z 1,1 proc. wobec konsensusu 1,4 proc.) – głosi raport. Ekonomiści banku oceniają, że wpływ polityki Trumpa na inflację w Europie będzie niewielki. Natomiast jego program wzmocni ich zdaniem argumenty za niższymi stopami politycznymi w całej Europie. - Obniżamy naszą prognozę docelowej stopy depozytowej EBC z 2 proc. do 1,75 proc., uwzględniając dodatkowe cięcie o 25 punktów bazowych w lipcu 2025 roku. Podobnie włączamy dodatkowe cięcie o 25 punktów bazowych dla Riksbanku i SNB. Nie zmieniamy naszej prognozy dla Banku Anglii, który przewidujemy obniży stopy do 3 proc. we wrześniu 2025 roku, ani dla Norges Banku, gdzie przewidujemy cięcia do poziomu 2,75 proc. w maju 2026 roku – głosi raport.