Amundi kupuje obligacje Polski sprzedaje Wegier

Zarządzająca 2,3 bln USD aktywów firma dołączyła do grona inwestorów redukujących pozycje na Węgrzech gdzie Amundi oczekuje trzech obniżek stóp procentowych do drugiego kwartału 2025 roku. Różnica w politykach pieniężnych ma spowodować również, że złoty nadal będzie lepiej notowany niż forint. - Obligacje Polski w krajowej walucie mają lepsze wyniki skorygowane o ryzyko niż węgierskie papiery, w otoczeniu niskiego wzrostu gospodarczego w Europie - powiedział Hakan Aksoy, zarządzający portfelem w Amundi. Bloomberg zauważa, że Amundi dołączyło do innych dużych graczy z USA i Europy, którzy wolą polskie aktywa niż węgierskie. W ubiegłym tygodniu stratedzy BofA Securities ogłosili, że niedawna podróż do regionu pokazała iż inwestorzy są „konstruktywni” w przypadku Polski i „niedźwiedzi” jeśli chodzi o Węgry. W ich ocenie jest przestrzeń dla zagranicznych inwestorów do zwiększenia pozycji na rynku obligacji złotowych Polski w sytuacji kiedy ich udział w stanie posiadania jest historycznie niski. Obligacje złotowe Polski dały jak dotąd w tym roku 3,2 proc. zwrotu, co jest poniżej średniej rynków wschodzących, wynoszącej 4,4 proc. Obligacje Węgier przyniosły natomiast ok. 3 proc. straty, wynika z wyliczenia Bloomberga. Aksoy powiedział, że woli nie być na tzw. krótkim końcu krzywej rentowności obligacji Polski w związku z oczekiwaniem iż Narodowy Bank Polski będzie „bardziej cierpliwy” niż inne banki centralne regionu. Za obligacjami złotowymi Polski przemawia również sytuacja polskich banków, których depozyty rosną w związku z wolniejszym wzrostem kredytów, co skłania je do przeznaczania nadmiernej płynności na zakup lokalnego długu. Aksoy uważa, że ten trend będzie kontynuowany.